Charles Schwab: Toto jsou největší rizika druhého pololetí

Mezi největší globální rizika, která budou na investory číhat ve druhé polovině roku 2018, patří geopolitická situace, honba za výnosy, návrat inflace, silný dolar a nižší tempo ekonomického růstu. Tak to alespoň vidí analytici ze společnosti Charles Schwab.

Na začátku letošního roku identifikoval Jeffrey Kleintop, šéf globálních stratégů z Charles Schwab, jako největší rizika pro letošní rok geopolitiku, honbu za výnosy, návrat inflace, rozšíření private equity investování a přírodní katastrofy. Při pololetní revizi poslední dva body nahradily silný dolar a pokles tempa ekonomického růstu.

1. Geopolitická situace

Geopolitický vývoj byl jedním z hlavních rizik na začátku roku, zejména poté, co investoři přestali řešit prezidentské volby v USA a brexit. Hrozby ale byly zmírňovány růstem globální ekonomiky. Letos je situace diametrálně odlišná, hlavním faktorem je hrozba eskalující obchodní války a zpomalení ekonomického růstu.

Přestože hrozba ozbrojeného konfliktu mezi USA a KLDR po setkání Donalda Trumpa s Kim Čong-unem ochladla, geopolitika zůstává jedním z hlavních rizik. S určitou dávkou optimismu se mohou investoři dívat na snahu politiků o vyjednávání a odvrácení obchodních válek, je ale potřeba počítat s nevypočitatelností amerického prezidenta.

2. Honba za výnosy

Investoři mají tendenci se chovat podle toho, jak se daří trhům, což je v posledních letech dobře vidět. V roce 2017 byl příliv peněz do akciových fondů (v době růstu na trzích) velice silný, ale po propadech na začátku letošního roku se trend obrátil.

V grafu je 12mesíční čistý přísun peněz do akciových fondů (v miliardách dolarů) a klouzavý pětiletý výnos světových akciových trhů. Honba za výnosy je podle Charles Schwab stále celkem dobře předvídatelná a zůstává jedním z hlavních rizik pro investory v letošním roce.

3. Inflace

Dalším nezanedbatelným rizikem pro druhou polovinu roku zůstává inflace, která může nutit centrální banky k rychlejšímu zvyšování sazeb, než se čekalo. Podle Kleintopa stojí uspokojení z míry inflace a následné kroky centrálních bank na začátku konce ekonomických a tržních cyklů. Toto riziko je aktuální.

Vzhledem k bezprecedentnímu stavu, kdy se úrokové sazby dlouho pohybovaly kolem nuly, existuje riziko, že to povede k převrácení výnosové křivky (řeč je o USA), což byla v historii spolehlivá předzvěst recese a medvědího trendu na akciovém trhu.

4. Silný dolar

Výrazné (a trvalé) zvyšování hodnoty americké měny je dalším rizikem, s nímž musejí investoři počítat. Po výrazném poklesu v roce 2017 začal dolar letos v dubnu posilovat, což může negativně působit na dolarové výnosy. Rovněž to může vést k růstu napětí v globálním obchodu, kdy oslabování některých měn může znamenat konkurenční výhodu v souboji s americkými firmami.

5. Zpomalování růstu ekonomiky

Zpomalování ekonomického růstu v letošním roce není nic neočekávaného. Riziko spočívá v tom, že tento trend může pokračovat a podmínky se mohou dále zhoršovat. Po rychlém růstu v loňském roce expanze v Evropě a Japonsku zpomalí, podobný scénář se nejspíše naplní i v Číně. Pro analytiky je překvapením zejména to, jak výrazné toto zpomalování je.

Index nákupních manažerů loni zaznamenal rychlý nárůst, což bylo v souladu s rychlým globálním růstem. Začátkem roku přišel pokles, jenž se v březnu zastavil a situace se stabilizovala. Hlavním rizikem je tedy možný další rychlý propad.

"Globální recese by znamenala pro akcie velké riziko. I když se světový ekonomický cyklus blíží k vrcholu, v roce 2018 nepředpokládáme recesi. Její riziko ale může směrem k roku 2019 narůstat," uzavírá Jeffrey Kleintop.

Zdroj:
Charles Schwab
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
8. 3. 2021 12:41
Vítězové a poražení koronavirové krize na realitním trhu
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): Růst výnosů a sílící dolar jsou na trzích cítit, velký výprodej ale vypadá…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat