Co s penězi, když jde trh dlouhé měsíce do strany

Bez ohledu na to, zda se jeho medvědí predikce naplní, má Druckenmiller v jednom rozhodně pravdu. Dlouhodobí investoři by vždy měli kalkulovat spíše s pesimistickými scénáři a neměli by se zbytečně pouštět do rizikových obchodů. Je rozhodně dobré se připravit na pokračování politiky nízkých sazeb a prostředí nízkých výnosů, ne spekulativně sázet na výrazný růst sazeb a brzký návrat nadprůměrných výnosů.

Přiložený graf vykresluje několik scénářů. Ukazuje, jak se bude v příštích 20 letech vyvíjet hodnota portfolia investora, který do něj bude ročně vkládat 5 000 USD při průměrném zhodnocení 4 nebo 6 %, a jak se bude při stejných výnosech vyvíjet hodnota téhož portfolia, bude-li investice každoročně navyšována o 5 nebo 10 %.

Vkládat do portfolia s průměrným výnosem 4 % po dobu 20 let každý rok rovných 5 000 USD není žádné terno, za dvě dekády se prostředky zhodnotí jen o 119 %. Mnozí jistě namítnou, že není nic jednoduššího než přejít na agresivnější strategii s vyššími výnosy. Samozřejmě, i to je možnost. Smutnit nicméně nemusejí ani ti, kdo nejsou zastánci kasina. Dát se cestou vyšších výnosů totiž není jediný způsob, jak nakonec naspořit více peněz.

Více peněz například budou po 20 letech mít ti, kdo budou roční příspěvek 5 000 USD do portfolia s průměrným ročním výnosem 4 % každých 12 měsíců navyšovat o 10 %, a ne ti, kdo budou do portfolia s průměrným výnosem 6 % každých 12 měsíců vkládat výchozí částku 5 000 USD navyšovanou pravidelně o 5 %.

Očekávaní nízkých výnosů z držení amerických akcií, jejichž růst se již podle mnohých analytiků takřka vyčerpal, není důvodem, proč se akciovým trhům vyhýbat. I zdánlivě neatraktivní aktivum může být zajímavé, když investor zvolí správnou strategii.