Druckenmiller: Proč je poměr rizika a možného výnosu na akciovém trhu extrémně nepříznivý?

V běžném tržním světě, který ale nejmladší generace investorů vlastně ani nepamatuje, se akciové trhy vyvíjely víceméně v souladu se zisky firem, případně na základě očekávání vývoje ziskovosti firem. V době, kdy masivní porci peněz na trhy dodávají centrální banky, se ale pravidla hry mění. Tak jednoduché, že nově "natištěné" dolary a eura ženou ceny akcií vzhůru, to ale být nemusí.

Pokud nějaké tržní pravidlo v uplynulé dekádě platilo, bylo to "don’t fight the Fed", tedy "nebojujte s Fedem". Zobecnění na centrální banky jako celek se nabízí. Jakmile se zapnuly rotačky tiskáren peněz, měli investoři bez větší rozvahy nakupovat akcie. Toto zjednodušené vnímání jinak velice komplexního tématu likvidity ale může kulhat.

"Nejde jen o to, kolik peněz centrální banky tisknou. Důležité je také to, kolik dluhů emitují vlády. Právě tento rozdíl je přitom pro trhy zásadní," říká slavný investor Stanley Druckenmiller. "Naše analýza ukazuje, že zkrátka nestačí spoléhat na Fed."

Americká centrální banka za uplynulé tři měsíce prakticky zdvojnásobila svou rozvahu skrze masivní odkupy cenných papírů z trhu. Základem kvantitativního uvolňování přitom byly americké vládní dluhopisy. Ve stejné době ale byla aktivní také americká administrativa, která letošní plánovaný schodek rozpočtu posunula ze zhruba bilionu dolarů na 3,5 bilionu.

Fed tedy zatím stále nakupoval rychleji, než se vláda zadlužovala, nicméně během léta a podzimu se tento poměr podle Druckenmillera otočí.

"Likvidita, jak ji chápou stoupenci všemocného Fedu, pak může vyschnout. A proto jsem přesvědčený, že jsem ještě v kariéře nezažil horší poměr rizika a možného výnosu na americkém akciovém trhu, než jaký vnímám v současnosti," varuje známý investor. Likvidita jako velké býčí téma se tedy může během pár měsíců stát faktorem ryze medvědím.

Zdroj:
thefelderreport.com
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Likvidita
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 10. 2021 21:00
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: O stagflaci a jejích možných dopadech na trhy (Petr Novotný, Investiční…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat