Elektřina zlevňuje. Co na to ČEZ?

Energetické firmy čelí nepříznivému vývoji cen elektřiny. Roční kontrakt silové elektřiny na německé burze se aktuálně pohybuje na nejnižších úrovních od dubna 2010. Z dlouhodobého pohledu je cena silové elektřiny v sestupném trendu od poloviny roku 2011, kdy se ještě pohybovala kolem hladiny 60 EUR/MWh. Aktuálně je to okolo 46 EUR.

Podívám-li se na evropské energetiky, vidím obezřetnost v jejich cílech. E.On v důsledku náročných tržních podmínek nedávno oznámil, že nesplní výhled ziskovosti na rok 2013, RWE se zase zřejmě stáhne z nákladného projektu výstavby plynovodu Nabucco.

ČEZ přehodnotí zahraniční aktivity

Na složité prostředí musí reagovat i ČEZ. Domnívám se, že bude nucen uvažovat o přehodnocení některých svých zahraničních aktivit, zejména na Slovensku a v Maďarsku.

Podle mého soudu dojde k revizi společného projektu s maďarskou společností MOL týkajícího se výstavby dvou paroplynových elektráren. Základní brzdou zahájení výstavby těchto zdrojů je nepříznivá kombinace v podobě vysoké ceny zemního plynu a nízké ceny elektřiny. Nevidím tedy jako pravděpodobné, že nakonec dojde k výstavbě obou zdrojů.

Do kontextu současné situace zapadají rovněž spekulace o možném prodeji 49% podílu ČEZ ve společnosti JESS, jež byla založena za účelem výstavby nového jaderného bloku na Slovensku.

Případné rozhodnutí ČEZ o omezení výše uvedených investic bych tak vnímal pozitivně. Aktuální situace na energetickém trhu není rozhodně nakloněna nejistým zahraničním projektům. Spíše vybízí ke konsolidaci tuzemských aktivit. Například v podobě zefektivnění provozní činnosti, modernizace či výstavby nových zdrojů.

Napsáno pro LN.

ČEZ: Horší cílová cena, ale po nedávném propadu stále zajímavá akcie (doporučení "akumulovat")
Na základě ocenění DCF snižujeme dvanáctiměsíční cílovou cenu akcií ČEZ z 902 Kč na 731, ale po nedávném propadu ponecháváme doporučení na stupni "akumulovat". ČEZ v současnosti čelí tlaku nejen kvůli nižším cenám elektřiny z důvodu svých většinou fixních nákladů na palivo, ale také několika specifickým problémům. Těmi jsou spory s dodavateli hnědého uhlí, vyšetřování Evropskou komisí a boj s albánskými úřady.

Zdroj:
Fio banka
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat