Erste Group: Těžká váha zahájí výsledkový týden na pražské burze

První letošní výsledky Erste Group Bank budou pozitivně ovlivněny jednorázovým výnosem ze zaúčtování zpětného odkupu hybridního kapitálu Tier 1 a Tier 2 (přednostní akcie a podřízený dluh), který banka dokončila na začátku března. Díky tomu by měla dosáhnout kvartálního čistého zisku přes 300 milionů eur, tedy na úrovni prvního kvartálu loňského roku (také ovlivněného jednorázovými položkami).

Pozitivní vliv účetního zisku z buybacku hybridního kapitálu (očekáváme 207 milionů eur před zdaněním, respektive 159 milionů eur po zdanění) podle nás managementu Erste nabízí příležitost přistoupit k zaúčtování některých negativních položek, především týkajících se vývoje v Maďarsku. Hlavně kvůli situaci v této zemi proto počítáme s tím, že náklady rizika meziročně vzrostou o 23 % (čistá tvorba opravných položek dosáhne 565 milionů eur).

Obě zmíněné položky, tedy náklady rizika a zisk z buybacku, budou pravděpodobně rozhodujícími faktory, které ovlivní to, zda výsledky Erste budou pod, nebo naopak nad tržním očekáváním.

Na úrovni provozních výnosů očekáváme 5% meziroční pokles vlivem neopakování se mimořádně vysokých výnosů z obchodování zaúčtovaných do 1Q2011. Čistý úrokový výnos predikujeme o 3,5 % výše meziročně, ale o 6,1 % níže mezičtvrtletně. Výnosy z poplatků meziročně klesnou o 2,5 %.

Ve srovnání se 4Q2011 očekáváme o něco lepší výsledek na výnosech z obchodování (102 milionů eur). Žádné významné posuny nepředpokládáme u provozních nákladů, které by měly víceméně stagnovat.

Aktuální cenu akcií Erste Group sledujte zde

Hlavní pozornost investorů se v posledních kvartálech soustředila na vývoj kapitálové přiměřenosti Erste Group v souvislosti s kapitálovými požadavky EBA. Vzhledem k silnému čistému zisku v 1Q2012 a posledním známým údajům o vývoji kapitálové přiměřenosti očekáváme, že banka již bude k 31. březnu 2012 nad úrovní, kterou požadují testy EBA (tedy 9 % jádrového Tier 1).

Reakce trhu na takovou zprávu sice již bude omezená vzhledem k přehodnocení pohledu analytiků na pravděpodobnost navýšení kapitálu v posledních týdnech, přesto by mohla znamenat další snížení rizikové přirážky, která je na akciích Erste nyní podle našeho názoru stále příliš vysoká. I když problémů se Erste rozhodně zatím nezbavila – především v Maďarsku.

Erste Group Bank: Přehled investičních doporučení
Rakouská bankovní skupina Erste Group má podle analytiků oslovených agenturou Bloomberg prostor pro růst. 18 jich doporučuje akcie koupit, 9 držet a pouze jeden doporučuje akcie prodat. S nákupním doporučením jako poslední přišla banka Citigroup.

Zdroj:
CYRRUS
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat