Evropa investorům zaslíbená aneb Proč se nebát otazníků vznášejících se nad starým kontinentem

Evropě se raději obloukem vyhýbejte, radí investorům nejeden analytik. Valuace evropských akcií jsou sice ve srovnání s oceněním amerických titulů příznivější, problémem je ale řada politických a ekonomických rizik.

Otazníky visí nad budoucími vztahy Spojeného království s Evropskou unií, možností výhry Marine Le Penové ve francouzských prezidentských volbách, stále nevyřešenou řeckou dluhovou krizí, přetrvávajícími problémy italských bank nebo pokračující migrační krizí. Svět ale naštěstí není černobílý.

Evropská ekonomika je celkově v dobré kondici. Růst HDP a inflace zrychluje. Nezaměstnanost sice zůstává na poměrně vysoké úrovni, dílčí ukazatele však naznačují postupné zlepšování situace na trhu práce. Příznivě se vyvíjí také spotřebitelská důvěra, banky se nebojí poskytovat úvěry a podniky reportují veskrze příznivá hospodářská čísla.

Ani dění na politické scéně navíc nemusí probíhat podle černých scénářů. Volby v Nizozemsku ukázaly, že i populismus lze porazit. Francie by to mohla brzy potvrdit. Z prezidentských voleb, které se v zemi galského kohouta budou konat 23. dubna a 7. května, by podle předvolebních průzkumů nakonec měl jako vítěz vyjít Emmanuel Macron. Šance na to, že ve druhém kole vyhraje Le Penová, se pohybují kolem jednoho procenta.

Důvod k oslavě zřejmě nebude mít po zářijových parlamentních volbách v Německu ani euroskeptická Alternativa pro Německo a špatným výsledkem nemusí skončit ani vyjednávání mezi Londýnem a Bruselem, budou-li k němu přistupovat obě strany pragmaticky.

Pravděpodobný scénář průběhu francouzských prezidentských voleb

Evropská centrální banka podle Maria Draghiho necítí potřebu dále uvolňovat měnovou politiku, kvantitativní uvolňování a další podpůrná opatření ECB tak podle všeho konečně začínají nést ovoce. A z nejhoršího se díky navyšování kapitálu a očišťování bilancí pravděpodobně dostaly i komerční banky.

Valuační ukazatel P/E panevropského akciového indexu STOXX Europe 600 se aktuálně pohybuje kolem 15,5. Hodnota ukazatele pro americký benchmark S&P 500 je naproti tomu zhruba 18,3. Nepokusit se takovou příležitost využít by investory mohlo mrzet.

Ukazatel P/E pro indexy S&P 500 a STOXX Europe 600 | zdroj: Bloomberg

Zdroj:
Algebris Investments
Evropské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat