Evropské akcie: Problémy i zajímavá hodnota pod pokličkou nízkých valuací

EU, Evropská unie, euro - ilustrační foto

Navzdory všem dobře známým problémům (nebo snad díky nim) – vysoké inflaci a energetické krizi, rostoucím sazbám, válce na Ukrajině a dalším – sledujeme na evropském akciovém trhu velice zajímavý vývoj, který může naznačovat, že se blíží lepší časy. Může, ale nemusí.

Kombinovaný ukazatel poměru cen evropských akcií a zisků na akcii (průměr forwardového P/E na základě odhadů zisků pro následujících 12 měsíců, P/E na základě zisků za uplynulý rok a očištěného 10letého P/E) klesl na podzim na již opravdu mimořádně nízkou úroveň, která si v ničem nezadá s hodnotami z doby prasknutí technologické bubliny na začátku tisíciletí a z období pandemického medvědího trendu. Níže byl jen během finanční a následné dluhové krize v eurozóně.

Akcie v eurozóně jsou tedy levné, nicméně již byly i levnější. Hodnoty očekávaných i vykazovaných zisků firem (ono "E" v poměru P/E) jsou navíc velice pohyblivou proměnnou. Pokud by tedy zisky firem v Evropě v dalších měsících klesly tak svižně, jak varují někteří analytici, valuace akcií by rázem nebyly tak atraktivní, jak se nyní mohou na první pohled jevit.

Nízké ocenění je tedy fajn, pro přesvědčivější "býčí story" v Evropě by ale bylo spíše potřeba, aby centrální banky "nepřetáhly strunu" při zpřísňování měnové politiky, aby se zlepšily předstihové ukazatele z ekonomiky a došlo k výrazným pozitivním posunům na úrovni cen energií a geopolitické situace. A k tomu je ještě daleko. Nízké valuace tak v současnosti vyjadřují spíše riziko a nejsou ještě dost nízké na to, aby vyvažovaly minimálně rozpačitou ekonomickou situaci. Pro dlouhodobé investory jsou ale i tak silným lákadlem.

Valuace akcií v eurozóně

ECB, Evropská centrální banka
Obrázek: ECB
2. 11. 2022 10:22
ECB spěchá, více ale šlapat na plyn (asi) nemůže

Na konci října proběhlo řádné zasedání Evropské centrální banky. Ta v souladu s očekáváním trhu zvýšila hlavní depozitní...

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Anna Píchová, CYRRUS)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
27. 1. 2023 12:06
Kacerovský (WOOD & Company): Kryptoměny může posunout dále jedině na nich budovaná infrastruktura.…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freeimages.com
26. 1. 2023 16:56
Birtová (Realitní Shaker): Jak je na tom český trh s byty, komu je nakloněné současné prostředí a na…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
26. 1. 2023 10:24
Kubíček (WOOD & Company): Obchodní centra ustála krizové roky se ctí, do dvou let se inflace a vyšší…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Maloobchod
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat