Extrémy v investování aneb Jak medvědi prohrávají

Finanční trhy mají tendenci pohybovat se od extrému k extrému - buď hýří optimismem, nebo jsou plné pesimismu. Stejně jako v jiných oblastech života je ale nejlepší volit zlatou střední cestu, extrémní chování totiž většinou vede k iracionálním výsledkům.

Býčímu trhu zbývá 816 milionů USD. Přesně taková je hodnota aktiv Strategic Growth Fund zarytého medvěda Johna Hussmana, který se posledních 6 letech rychle smršťuje. Už 10 let vykazuje záporné výnosy. Kde se stala chyba? Hussman zaujal vůči trhu příliš extrémní postoj, což se ukázalo jako špatná volba. Plyne z toho ale ponaučení.

Hussman je zatvrzelým medvědem a staví na myšlence, že kvantitativní uvolňování povede k inflaci a že současná akciová rally je iracionální. Permanentní pesimismus se ale v této otázce již několik let ukazuje jako značně destruktivní.

Občas se vyplatí být pesimistou, zajištění není na škodu. Ani se svět nezboří, když občas zaostanete za indexem. Zastávat ale permanentně pesimistický názor na trhy a sázet proti největšímu makroekonomickému trendu poslední doby se nevyplácí. Chceme vstávat s pocitem, že je každým dnem lépe než včera, než abychom pracovali na tom, aby byl svět zítra horší. To je důvod, proč se zarytí medvědi dlouhodobě mýlí, zatímco permanentním býkům nevycházejí sázky jen krátkodobě. Ekonomika a trhy bývají ve fázi expanze v 80 % případů. Bojovat proti tomuto faktu je nejen iracionální, ale i sebedestruktivní.

Stejně iracionální by ale bylo snažit se o plnou korelaci s indexem S&P 500. Pokud jde o portfolio vašich úspor, nedává smysl, aby bylo perfektně korelované se sice úchvatným růstem S&P 500, ale také s jeho obrovskou volatilitou. Sečteno a podtrženo jsou na tom ale dlouhodobí býci lépe než dlouhodobí medvědi.

Zdroj:
Pragmatic Capitalism
Medvědí trh
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat