Historická výkonnost není dobrým rádcem. Stačí se podívat na americké akcie v letošním roce

To, že dosavadní výkonnost aktiva není zárukou budoucích výnosů, je jedna ze základních pouček investování. Stejně tak ale platí, že investoři jsou nepoučitelní, takže se na historii budou dívat vždy. Skutečně se to nevyplácí.

Jak to může dopadnout, když se investoři za každou cenu snaží hledat nějaký nadvýnos, je výborně vidět na takzvaných smart beta fondech. Ty jsou v poslední době poměrně oblíbené, protože se snaží vybírat akciové tituly na základě různých kritérií, což by mělo teoreticky zvýšit jejich výkonnost vůči pasivním indexovým fondům.

Na prvním grafu vidíme srovnání výkonnosti fondu zaměřeného na takzvané high beta tituly (větší volatilita než trh, v tomto případě index S&P 500) a fondu, který investuje do málo volatilních titulů, od začátku letošního roku do poloviny února. High beta zažily špatný začátek roku (-21 % za prvních 28 obchodních dní) oproti titulům s podprůměrnou volatilitou (-5 %).

To vedlo k tomu, že se investoři ve velkém hnali do akcií s nižší volatilitou (respektive ETF, které do nich investují), než jakou vykazoval celý trh.

Od poloviny února se však vývoj na trzích otočil. Navrch začaly mít high beta akcie, zatímco tituly s nízkou volatilitou zaostávaly.

V srpnu se již kvůli tomu investoři začali titulů s nízkou volatilitou zbavovat.

V konečném důsledku byly tyto pohyby investičních prostředků prakticky zbytečné, protože výsledek obou strategií je od začátku roku stejný.

Kdo se tedy smál na konci? Brokeři, přes které investoři sázeli hned na ty, hned na ony tituly. Poplatky se pěkně hromadily, k čemuž je potřeba přidat ještě procenta, která si účtují samotné smart beta fondy a ETF. Výsledek by byl v obou případech podobný, nutno ale přiznat, že (bez zmíněných poplatků) lepší než výkon indexu S&P 500.

Zdroj:
The Irrelevant Investor
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat