Hledáte příležitosti na evropském akciovém trhu? Zkuste GRANOLAS

Pandemie nemoci COVID-19 podtrhly některé trendy z posledních let, jako jsou digitalizace, inovace nebo možné přeskupení dodavatelských řetězců. To vše bude mít výrazný dopad na společnosti v Evropě. Stejně jako úspěšné americké akcie FAANMG se evropské společnosti spojené pod zkratkou GRANOLAS jeví v současném tržním prostředí jako vynikající investice. Vydělávají i v době koronavirové krize a měly by se zařadit k vítězům i dlouhodobě.

Se zkratkou GRANOLAS přišla americká banka Goldman Sachs. Označuje akcie některých z největších evropských společností, které spojuje jedno – mají poměrně málo cyklické obchodní modely. Jedná se o kvalitní firmy se strukturálně založeným růstem, silnými rozvahami, nízkou mírou zadlužení, robustními zisky, a tedy i stabilním cash flow. Jde o firmy ze sektorů zdravotní péče, spotřebního zboží a technologií.

"Tyto firmy jsou atraktivní ze dvou hlavních důvodů, a to diverzifikace a ocenění. Evropa čelí řadě rizik v souvislosti s italskými dluhy, brexitem a migrační krizí, a tak mají investoři důvody k obezřetnosti. Ovšem jako třída aktiv jsou evropské akcie mnohem méně závislé přímo na Evropě a její politice a ekonomice, než by se mohlo zdát," říká Natalie Briggs, investiční specialistka z Fidelity International. "Pouze třetina příjmů evropských veřejně obchodovaných firem je ze starého kontinentu, další dvě třetiny připadají zhruba rovným dílem na USA a rozvíjející se země."

Anketa: Proč (ne)vsadit na evropské automobilky?
V jednom z pravidelných pondělních expertních výhledů jeden z diváků položil otázku týkající se akcií evropských automobilek. Protože nebyla zodpovězena, nabídli jsme ji ke komentáři českým tržním profesionálům.

Ačkoli Evropa nenabízí v takové míře rychle rostoucí společnosti či technologické giganty jako Spojené státy, fungují zde globální firmy, které jsou na špičce ve svém oboru a těží z kvalitní regulace a likvidity. Firmy jako GlaxoSmithKline, Nestlé, Roche nebo SAP jsou kótované v Evropě, ale většina jejich příjmů plyne z oblastí mimo region. Jedná se o společnosti se stabilními rozvahami, silnými franšízami a strukturou výnosů, které jim pomáhají odolávat turbulencím na trzích.

Volatilita spojená pandemií koronaviru vedla k strmému propadu v cyklických odvětvích. I po částečném zotavení jsou evropské akcie jako celek podhodnocené. Rozdíl mezi výnosy z držení akcií a dluhopisů dosáhl v březnu téměř stejně vysokých hodnot jako v době finanční krize, i nyní přitom zůstává na zvýšené úrovni.

Mezera mezi americkými a evropskými rizikovými prémiemi (rozdíl mezi akciovými výnosy a výnosy dluhopisů) se v průběhu posledního desetiletí výrazně rozšířila, protože americké akcie překvapily svou výkonností, a zvýšily se i rozdíly ve valuacích mezi regiony. S přihlédnutím ke globální povaze evropského trhu a kvalitě mnoha firem je tento posun extrémní.

Evropské akcie nejsou jen levné oproti dluhopisům, ale i vůči americkým akciím. Aktivní investoři proto mohou využít období prudkých cenových výkyvů k nákupům akcií za ceny pod vnitřní hodnotou firem. Ta je přitom dlouhodobě podstatným faktorem pro výkonnost dané společnosti.

Investoři navíc v posledních letech kladou stále větší důraz na udržitelnost. Mnoho velkých evropských společností aplikuje její zásady již po desetiletí, a má tak náskok před asijskými a severoamerickými protějšky. I to může být v dalších letech výhoda, protože na akciovém trhu bude investovat stále více příslušníků generace milenálů, pro které je udržitelnost podstatným tématem.

Proč dlouhodobě vsadit na evropské akcie? Dominance USA nemůže trvat věčně
Americké akcie mohou již brzy dosáhnout maxima vůči akciím evropským, zejména kvůli relativním celkovým výnosům, rozdílu ve zhodnocování i tomu, že evropské tituly mohou na rozdíl od těch amerických těžit z náskoku starého kontinentu v oblastech zdravotnictví a zelených technologií. Vedle toho je potřeba zmínit i menší váhu technologického odvětví, která může být časem katalyzátorem růstu evropských akciových trhů.
Zdroj:
Fidelity International
Evropské akcie
Přestat sledovat
Sociálně odpovědné investování
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
L'Oréal
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
ASML Holding
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Zdravotnictví a zdravotní péče
Přestat sledovat
Farmacie
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
27. 7. 2021 19:30
V červenci Fed k utahování nezavelí, novinky k měnové politice si schová do Jackson Hole, míní…
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
27. 7. 2021 16:48
Pírko (Bohemian Empire): Jedinou odpovědí na nejistotu je diverzifikace, po akciích druhou největší…
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Managed futures
Přestat sledovat
Nejistota na trzích
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
26. 7. 2021 14:45
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Akcie FAAMG by měly táhnout další rally v USA, jejich hospodářské…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Facebook
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Sociální sítě
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 7. 2021 12:00
Investorský magazín: Lekce z psychologie tradingu
Chyby v investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Obchodování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Trading
Přestat sledovat