Investice v době největší krize: Když teče krev, dá se pořádně vydělat

Slavný výrok barona Rotschilda z 18. století prý v originálu zněl takto: "Nejlepší čas nakupovat je tehdy, když v ulicích teče krev. I kdyby to byla vaše vlastní!" V době paniky po napoleonských válkách a během krvavého povstání pařížské komuny doporučoval nakupovat francouzské státní dluhopisy - byly k dostání se zhruba 50% diskontem. Jeho kontrariánský přístup přinesl kýžené ovoce. Takže hurá na nákupy do Řecka!

Studie cyklicky očištěných valuací akcií CAPE (Cyclically-adjusted price-earnings ratio) nabízí zajímavé závěry. Byla zkoumána data 32 zemí z databáze GFD (Global Financial Data). Většina dat je dostupná zpětně do 70. až 80. let. Ke dvěma zemím (Velká Británie a USA) jsou k dispozici data za celé století.

Pro každou zemi byly sestaveny Shillerovy 10leté cyklicky očištěné P/E poměry (CAPE). Většina CAPE se v průměru pohybovala mezi 15 a 20. Minima byla okolo hodnoty 7 a maxima 45.

Občas se v tisku objeví analýza nějakého "exota", který nyní doporučuje nakupovat na řeckém trhu s odvoláním na atraktivní valuace P/E. V historickém srovnání jednotlivých trhů bylo koncem roku CAPE pod hodnotou 5 jen v devíti z tisíce případů. Tady jsou:

- 1920 - USA

- 1974 - Velká Británie

- 1981 - Nizozemsko

- 1984, 1985, 1997 - Jižní Korea

- 2000 - Thajsko

- 2008 - Irsko

- 2011 - Řecko

Dokážete si vůbec představit, že byste v takových dobách investovali na výše jmenovaných trzích? Nejspíš ne. Noviny byly plné katastrofických scénářů a řada těchto zemí se potýkala s hlubokou krizí.

Jak teď investovat? Neřešte výsledky řeckých voleb a hledejte dlouhodobé myšlenky
"Okurková sezóna" vyznačující se poklesem obchodů je už za dveřmi a tradeři už balí kufry na své letní rezidence. Přimět je k návratu ze slunečných pláží by snad mohlo jedině výraznější vlnobití v Evropě (třeba kolaps eura). Na druhou stranu i na stupňující se dluhovou krizi eurozóny a zásahy ratingových agentur do nejcitlivějších míst už jsme si tak trochu navykli. Do jakých pozic můžete ještě s klidným srdcem vstoupit, než dáte svému počítači definitivně "adios"? Inspirujte se radami expertů z Bank of America.

Pokud se podíváme na následné výnosy odvážlivců, kteří se nezalekli a investovali, "když tekla krev", výsledky jsou překvapivě lákavé. Průměrné reálné výnosy (očištěné od vlivu inflace) jsou fantastické:

- roční výnos: 35 %

- 3letý složený anualizovaný roční výnos (CAGR - Compounded annual growth rate): 30 %

- 5letý CAGR: 20 %

- 10letý CAGR: 12 %

Není co dodat: Trhy periferií už čekají na vaše "Buy"!

Investiční manuál pro všechny scénáře vývoje dluhové krize: Mezi politickým pohodlím a válkou
Jak investovat v případě různých scénářů řecké krize? Podle nás připadají v úvahu pro EU a akciový trh jako celek čtyři hůlavní scénáře. Tyto varianty vývoje vycházejí z rámce, který udává, kde se ve třech fázích této krize nacházíme, a současných rizik hrozících ze tří pohyblivých částí investičního vesmíru: politiky, hospodářského cyklu a ocenění aktiv.

Zdroj:
mebfaber.com
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Regiony
Přestat sledovat
Kontrariánské investování
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat