Jak bude pokračovat akciová pohádka? Manažeři fondů jsou optimističtí, velký medvědí argument překvapí

Buy a sell
Obrázek: mytrend.it

Manažeři velkých fondů v únorovém průzkumu vyjádřili optimismus ohledně rychlého oživení ekonomiky. Zároveň jsou ochotní ve snaze o dosažení výnosu podstupovat bezprecedentní míru rizika. Podle Michaela Hartnetta z Bank of America je proto největším důvodem pro pesimismus to, že není v dohledu žádný podstatný důvod pro pesimismus.

Hartnett vychází z únorového průzkumu mezi manažery velkých fondů. Dotazování probíhalo již v době růstu výnosů amerických vládních dluhopisů, nicméně například 10leté výnosy vystoupaly do blízkostí 1,4 % až později. Velice zajímavý tak bude březnový výsledek stejného dotazování, kde již manažeři budou moci plně reagovat na v současnosti nejdiskutovanější tržní protivítr.

Trh v každém případě čeká ve stále větší míře rychlé nastartování hospodářství po dlouhé sérii lockdownů. S tím souvisí na jedné straně vysoká očekávání ohledně ziskovosti firem, zároveň se ale prudce zvyšují inflační očekávání. Investoři se (zatím) ve větší míře nelekají toho, že jsou v cenách akcií již zahrnuté velice optimistické výhledy. V únoru si jen 13 % manažerů myslelo, že je americký akciový trh již ve fázi bubliny, přes polovinu oslovených se vyjádřilo o stavu burz jako o "býčím trendu v pokročilé fázi", 27 % manažerů považuje růst cen akcií teprve za začínající.

Nepřekvapí proto, že hotovost je nadále vnímána jako zbytečná brzda portfolií. Alokace do hotovosti a krátkodobých bezpečných dluhopisů byla v únoru nejnižší za osm let. Váha akcií byla třetí nejvyšší za poslední dekádu, ochota riskovat pak byla nejvyšší v historii.

Výrazná alokace portfolií do akcií

Samotná Bank of America sestavuje na základě dat z trhu indikátor býčí a medvědí nálady. V únoru byl na 7,7 bodu, přičemž 8 bodů je hladina, která pro stratégy z banky vysílá prodejní signál (býčí extrém). Vedle nadšení drobných investorů tak na trhu panuje optimismus i na úrovni profesionálních manažerů.

Prostředí, ve kterém jako kdyby nebyl důvod pro sesun cen akcií, je podezřelé nejen zapřisáhlým skeptikům, nálada na (americkém) akciovém trhu i samotné ceny opravdu mají kam klesat. Zda budou vyšší výnosy dluhopisů "stačit" na výraznější korekci, uvidíme v dalších týdnech. Pro dlouhodobé investory nakupující pravidelně by to nemělo mnoho znamenat, pro krátkodobější obchodníky by ale případný nárůst volatility otevřel nové příležitosti.

S&P 500

Americký dolar - ilustrační foto
24. 2. 2021 6:37
Americké akcie a rostoucí výnosy: Co (ne)říká historie?

Americké akciové trhy v posledních dnech tak trochu oddechují po spanilé jízdě z předchozích měsíců, ostatně nejen ty...

Korekce na trzích - ilustrační foto
23. 2. 2021 17:24
Světové akcie: Korekce by byla zdravá. Má ji co spustit?

Globální peněžní zásoba roste nejrychlejším tempem od krizového roku 2008. Aktuální meziroční tempo růstu dosahuje 20 %...

Zdroj:
Bank of America
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Optimismus na trzích
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
16. 10. 2021 20:30
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 14:30
Švýcarský výrobce hodinek přišel s revoluční technologií. Teď se součástí jeho fantastického příběhu…
Inovace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká…
Alibaba
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
14. 10. 2021 12:40
Experti o budoucnosti Evropy: Žijeme si v dobrých časech, Čína nás ale hrozí převálcovat. Pohodlné…
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Inovace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat