Jak vidí (finanční) svět stoupenci aktivně řízených fondů

Snažit se vysvětlit stoupencům pasivně řízených fondů to, jak uvažují příznivci aktivně spravovaných fondů, je asi totéž jako snažit se vystudovaného přírodovědce naučit postavit raketoplán. Ale za pokus to stojí.

1. Pravděpodobnost

Data říkají, že tři čtvrtiny aktivně řízených fondů dlouhodobě zaostávají za svými benchmarky. V očích stoupenců tohoto způsobu investování to však znamená, že celá čtvrtina aktivně řízených fondů dokáže v uspokojivě dlouhém horizontu srovnávací index porážet. Ale popravdě, co je lákavější? Malá pravděpodobnost, že srovnávací index překonáte, nebo nulová pravděpodobnost, že za ním s pasivním fondem zaostanete?

2. Možnost zareagovat

Kopírování indexů je skvělou strategií, pokud trhy rostou. Samozřejmě, jakmile se trend otočí, pocítí to také investoři. Proto si někteří myslí, že je lepší volit aktivně řízené fondy. Domnívají se, že vzhledem k tomu, že se trhy propadají delší dobu, mají manažeři aktivně řízených fondů možnost na změnu situace zareagovat a portfolia přeskupit tak, aby peníze klientů ochránili. Opak je ovšem pravdou a historická zkušenost říká, že aktivně řízené fondy si během propadů paradoxně vedou hůře než ty pasivní.

3. Riziko davu

Populární investor Michael Burry, který mimo jiné předpověděl tržní události z roku 2008, tvrdí, že indexové fondy představují riziko, protože všechny kupují víceméně ty samé tituly. To je podle něj nebezpečné podobně jako třeba přeplněné kino. Počet diváků v sále může růst, kapacita únikových východů se ale nemění. Má Burry pravdu? To s jistotou nelze říci. Objem aktiv ve správě pasivních fondů teprve před dvěma lety překonal objem aktiv ve správě aktivně řízených fondů, takže až čas ukáže, jak to je.

4. Oblíbení manažeři

Když se stoupenců aktivně řízených fondů zeptáte na konkrétní příklady, začnou vyjmenovávat ty nejzkušenější portfoliomanažery, kteří dokážou překonávat srovnávací indexy. Asi nikdo nezmíní fondy, které za trhem zaostávají, nedejbože ty, které padly a připravily investory o všechno. Upínání se ke konkrétním úspěšným fondům, respektive jejich správcům souvisí mimo jiné s tím, že v čele aktivně řízených fondů stojí lidé z masa a kostí, k nimž si lze vytvořit určitý vztah, pasivní fondy jsou naproti tomu řízeny algoritmy, jejichž autoři zůstávají světu většinou "utajeni".

5. Psychologie

Svěřili byste svůj život raději do rukou člověka, nebo počítače? Zvláštní otázka, že? Na podobnou musí nicméně podvědomě odpovědět i všichni ti, kdo se rozhodují mezi aktivně a pasivně řízenými fondy. Na jednu stranu se zdá být odpověď jasná, jedničky a nuly nejsou empatické, nedokážou pochopit emoce, ovšem otočíme-li to, jsou právě tyto zdánlivé nevýhody největší předností algoritmů. Pasivní fondy se drží jasně dané strategie, nezmatkují ani nepodléhají trendům.

Pokud chcete vydělat hodně peněz, zapomeňte na diverzifikaci.
26. 8. 2021 6:45
Anketa: Diverzifikace je mantra, ale jak široké by mělo být akciové portfolio?

V jednom z pravidelných streamů jsme nestihli zodpovědět zajímavou strategickou otázku. Jak (alespoň) široké by mělo být...

6, šest, šestka - ilustrační foto
19. 8. 2021 12:07
Šest R zodpovědného investování

V rámci investování a tradingu lze konstruovat složité strategie a doufat, že budou efektivní. Nebo lze dodržovat...

Zdroj:
Humble Dollar
Přestat sledovat
Investiční fondy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
6. 12. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 podle Jána Hájka (Top Stocks)
Americké akcie
Přestat sledovat
Farmacie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Powellovo vyjádření o inflaci změnilo pravidla hry, prosincové…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat