Jak ze slabého tržního příběhu vykřesat býčí argument? Stačí pár vět

Od firem z indexu S&P 500 se očekává pokles zisků oproti třetímu kvartálu 2014 o zhruba 4 %. Mohou za to energetické společnosti, od kterých se čeká propad ziskovosti o více než 60 %. Bez tohoto sektoru by ale americká korporátní sféra měla za sebou zhruba o 3 % meziročně ziskovější kvartál, argumentuje Golub, a nejen on.

Stratég z RBC Capital Markets jde ale ještě dále. Vedle očištění o energetiku totiž ve svém výhledu počítá i s historickou mírou "podstřelení" odhadů analytiků na úrovni zisků na akcii v rámci S&P 500.

"Trh v průměru očekává o zhruba 4 procentní body nižší růst ziskovosti, než jaká následně bývá realita. Bez energetiky tak zisky firem v USA mohly ve 4Q2015 vzrůst o 7-8 %," upozorňuje Golub s přihlédnutím k tomu, že levnější ropa má prospívat americkým spotřebitelům, kteří "živí" asi dvě třetiny ekonomiky. Uvidíme.