Jasná řeč grafů o nejasné situaci na trzích aneb Proč po týdenním růstu cen amerických akcií nejsme o nic moudřejší

Růstový graf - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Americké akcie mají za sebou růstový týden. Index S&P 500 (a nejen ten) se navíc vrátil nad 50denní klouzavý průměr. Nic světoborného se ale zatím neděje, býci prominou.

Index S&P 500 má za sebou týdenní růst o 2,55 %. Trh neváhal s proražením nad 3 900 a nad 50denní průměr, rychle ale narazil "o patro výše" na 4 000. Pro případný další růst cen akcií bude podstatné udržení supportu na 3 900.

S&P 500 - technická analýza (22. 7. 2022)

V týdnu přitom oznamují hospodářské výsledky velké technologické firmy, jejichž akcie mají v indexech největší váhu. Jeden z katalyzátorů dalšího většího pohybu na trhu je tedy jasný.

Akcie - ilustrační foto
Obrázek: Isifa
22. 7. 2022 15:00
Očekávané výsledky světových firem v týdnu od 25. července

Které světové firmy představí výsledky hospodaření za uplynulý kvartál v týdnu od 25. července a jaké zisky v rámci...

S&P 500 - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
19. 7. 2022 17:16
S&P 500 na cestě vzhůru? Bez Applu a spol. to půjde jen těžko

Index S&P 500 po poklesu na letošní minimum během června směřuje opatrně vzhůru, již 60 obchodních dnů se ale pohybuje...

Analytici přitom pokračují v celkovém snižování odhadů ziskovosti amerických firem. Počet nákupních doporučení na akcie tento vývoj výhledů historicky brzy následoval.

Analytici snižují výhledy ziskovosti amerických firem. Bude dále ubývat také nákupních doporučení?

V portfoliích drobných investorů v USA je stále větší podíl hotovosti. Na kontrariánský signál (k nákupu akcií) je to ale v historickém srovnání stále málo.

S&P 500 a hotovost v portfoliích klientů Charles Schwab

Výprodej, panika na trzích, korekce - ilustrační foto
Premium
Obrázek: Profimedia
21. 7. 2022 6:26
Průzkum Bank of America: Pesimismus na trhu je extrémní, může už jít o velkou nákupní příležitost. Manažeři zatracují akcie i bondy a v očekávání recese sázejí na hotovost

Rekordně nízká očekávání ohledně hospodářského růstu a zvyšování zisků firem, vysoká pravděpodobnost recese, nejnižší...

Zmínili jsme hospodářské výsledky největších firem, hlavní událostí začínajícího týdne ale bude zasedání FOMC. Trh očekává od Fedu zvýšení základní sazby o dalších 75 bazických bodů a potvrzení jestřábí rétoriky ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Výraznější zvýšení sazeb by bylo bez případného uklidňujícího komentáře Jeromea Powella trhem vnímáno nepříznivě. Investory bude zajímat názor centrální banky na vývoj ekonomiky, která v současnosti nevykazuje zrovna zázračné statistiky. Rizikem je vedle vysoké inflace ve stále větší míře také možná recese, konkrétně její povaha (hloubka a délka).

Makléř - ilustrační foto
Obrázek: Isifa
24. 7. 2022 12:00
Burzovní kalendář (25. 7. - 29. 7. 2022)

Poslední červencový týden bude ve znamení pokračující výsledkové sezóny na obou stranách Atlantiku, pozornost na sebe...

V prvním kvartálu americký HDP klesl mezičtvrtletně anualizovaně o 1,6 %, ve čtvrtek 28. července vyjdou první odhady výkonu americké ekonomiky v obrobí od dubna do června. Ekonomové počítají s mírným růstem, případné negativní překvapení a pokles HDP by mohly na trh zapůsobit i psychologicky. Technicky by totiž byla naplněna běžná definice recese (pokles HDP ve dvou čtvrtletích po sobě).

HDP USA - mezičtvrtletní anualizovaný vývoj

V souvislosti s recesí si připomeňme, že v průměru americké akcie najdou cenové dno zhruba čtyři měsíce před koncem recese v USA.

S&P 500 v průměru dosedá na dno 4 měsíce před koncem recese v USA

Socha Svobody (Spojené státy americké)
Obrázek: Thinkstock
19. 7. 2022 10:21
Americké akcie a pokles ekonomiky: Jak se trhu (ne)vedlo před, během a po recesi?

Recesi lze jistě definovat mnoha způsoby, ustálený je nicméně ten, že HDP musí klesnout dva kvartály po sobě. Americká...

S výjimkou bleskové recese na začátku roku 2020 prodělaly Spojené státy období sešupu ekonomické aktivity během finanční krize. V říjnu 2008 byly sázky na hotovost ze strany velkých podílových fondů obdobné jako nyní, trh to měl v té době k cenovému dnu ale ještě nějakých 30 % daleko. Dobré vědět, že jako kontrariánský signál tehdy vysoký podíl hotovosti zrovna dvakrát nezafungoval. Trh je přitom v současnosti podobně slabý a volatilní jako tehdy.

Americký trh je letos podobně slabý a rozkolísaný jako v roce 2008

Tehdy se možná ještě tolik "negooglilo", v pozdějších letech nicméně výrazné nárůsty četnosti vyhledávání pojmu "medvědí trh" v nejpoužívanějším vyhledávači na Západě celkem spolehlivě korespondovaly s významnými cenovými dny na akciovém trhu.

S&P 500 a vyhledávání pojmu bear market na Googlu

Fedu záleží vedle zaměstnanosti v USA hlavně na inflaci. Ta je v Americe nad 9 %, nicméně ceny komodit ze svých letošních maxim již výrazně zkorigovaly. Pro jejich případný nový růst aktuálně nehovoří ani historická sezónnost (i když opatrně s takovými grafy).

Průměrný vývoj cen komodit během kalendářního roku

Pokud by předstihovým ukazatelem pro ceny komodit měly být (tak jako v minulosti) ceny nemovitostí v Číně, byl by to další argument pr nižší ceny komodit, potažmo zpomalení inflace.

Meziroční vývoj cen nemovitostí v Číně a cen komodit

Nižší inflace by měla být pro akcie celkově příznivým faktorem, byť není tak úplně snadné odhadnout, jak by se pak dále choval Fed, jak by se vyvíjely výnosy amerických vládních dluhopisů (pro ocenění akcií důležité) a co by to vše provedlo se ziskovostí amerických firem. Do hry do značené míry vstupuje také silný dolar. Po katastrofálním prvním pololetí pro akcie i bondy v USA se ale dá říci, že tato důležitá a do značné míry "benchmarková" aktiva mohou v dalších měsících snad jen příjemně překvapit.

Výkonnost portfolia 60/40 v jednotlivých pololetích

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS, Ned Davis Research, Charles Schwab, SentimenTrader, @WillieDelwiche
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Estate.cz (Ondřej Pýcha)
19. 11. 2022 6:18
Pavel Rydzyk (YD Capital): Investiční strategie se nevyvíjí překotně, základem je dlouhodobost
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat