JPMorgan: Na trhu jsou dva typy strachu. Jeden z nich pomůže akciím opět nahoru

David Kelly, hlavní stratég pro světové akcie v JPMorgan Funds, se z výprodejů na akciových trzích nehroutí. Spíše naopak.

"Na trhu jsou dva typy strachu," vysvětluje Kelly. "Strach z neznáma, ten teď pramení z Číny a vývoje na trhu s ropou, a strach investorů z toho, že si nechají ujít růst cen akcií."

Právě druhý typ strachu v následujících (tý)dnech značně naroste, domnívá se stratég. Zdůvodňuje to tím, že jádro americké ekonomiky, zejména spotřeba, slušně posiluje. A až si to opět uvědomí také investoři, povede to k růstu cen akcií.

Aktuální chaos na trzích je symptomem toho, že investoři propadli strachu z neznáma. Čínské ekonomické zpomalování a hluboký propad cen ropy jsou pro trh do jisté míry šokem, a proto mají investoři potřebu prodávat. "U jednotlivých společností a sektorů přetrvává nejistota," tvrdí Kelly. "Takovýto druh výprodejů jsme ale zažili již v srpnu. Není tedy bezprecedentní."

Investoři si aktuálně kladou následujících pět otázek. Odpovědi stratéga znějí jasně.

1. Nejsou propad cen ropy a zpomalování růstu čínské ekonomiky tak silné, že podrazí nohy i americké ekonomice?

Ne, protože americká spotřeba a sektor služeb zůstávají v dobré kondici a růst HDP v USA zajistí i v období ekonomické slabosti ve zbytku světa.

2. Neblíží se recese?

Ne, nezaměstnanost stále klesá a mnohé pesimisticky vyznívající indikátory jsou vytržené z kontextu reálné ekonomiky.

3. Dojde k opětovnému růstu zisků firem?

Ano, efekty silného dolaru a nízkých cen ropy již odeznívají.

4. Nezvyšují se úrokové sazby předčasně?

Ne, 0,25-0,50 % je stále hodnota blízko historického minima.

5. Nejsou valuace akcií přemrštěné?

Ne, jsou stále (a po poklesech ještě spíše) v okolí dlouhodobého průměru.

Podle Kellyho zůstávají fundamenty nedotčené a trh by měl brzy ovládnout výše zmiňovaný strach z promeškání akciové rally. "I když na trh vstoupíte až teď, stále budete mít příležitost hodně vydělat," tvrdí Kelly. "Investoři začínají chápat, že jsou valuace nízké, a nebudou chtít promarnit okamžik, kdy začnou opět růst." Není podle něj zapotřebí mimořádný intelekt k tomu, aby člověk pochopil, že je pravý čas vyrazit na nákupy. Stačí prý jednoduchá logika.

Zdroj:
JPMorgan
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Psychologie
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 2. 2021 20:31
Filip Kejla (WOOD & Company): Sledujte výnosy dluhopisů a volatilitu, hlubší korekci ale v záplavě…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat