Jsou akcie FANG levné? Odpověď má smysl v širší optice
Po několika úžasných letech a fenomenálním začátku roku 2018 se akcie FANG (Facebooku, Amazonu, Netflixu a Alphabetu) dostaly pod (různě silný) prodejní tlak. Část investorů to vnímá jako unikátní příležitost zahrnout hvězdnou čtveřici do portfolií.
Je pravda, že akcie FANG jsou z krátkodobého hlediska přeprodané. Pohled na dlouhodobý graf ale ukazuje, že jsou asi vše, jen ne levné.
Za zmínku vedle FANG stojí také další populární čtveřice titulů, a sice MCBM (McDonald's, Caterpillar, Boeing a 3M). Tato skupina tradičních blue chips totiž poměrně dlouho podávala dokonce lepší výkon než FANG, a to až do nedávné minulosti, kdy se dostala pod prodejní tlak, ostatně podobně jako drtivá většina trhu.
Akcie MCBM se dokonce navzdory poklesu v posledních měsících obchodují o zhruba polovinu dráže než kdykoli v posledních desetiletích. I na vrcholu v roce 1987 byly asi o 65 % levnější než nyní.
Co si z toho vlastně odnést? Euforie, která na trzích v uplynulých kvartálech panovala, byla obecnější než v řadě obdobných případů v dávnější minulosti. Internetová bublina z přelomu tisíciletí, v souvislosti s FANG (nebo také FAANG, FAAMNG a dalšími rozšířeními) často připomínaná, se například opravdu nafoukla hlavně v technologickém sektoru. Současný trh je proto, zdá se, daleko náchylnější ke korekci v úrovni ocenění, než si akcioví býci chtějí připustit.
Zdroj: thefelderreport.com
