Kdo chce věřit v akciovou rally do konce roku, argumenty si najde

Býk - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Hlavní stratég BMO Capital Markets Brian Belski teprve před pár dny snížil svůj výhled hodnoty indexu S&P 500 pro konec letošního roku z 4 800 na 4 300 bodů. I tato hodnota nicméně slibuje pro americké akcie růstový potenciál okolo 20 % pro příštích deset týdnů. Belski pro svůj optimismus pro závěr roku vyjmenovává řadu důvodů.

"Radíme investorům, aby i v současném náročném prostředí zachovávali chladnou hlavu a nenechali se svést k výprodejům portfolií. Ano, trh je velice volatilní a od poloviny srpna velice ochotně klesá, věříme však, že závěr roku bude ve znamení býků," říká Belski. A nabízí argumenty:

1. Ocenění akcií již výrazně kleslo. Forwardové P/E indexu S&P 500 letos spadlo zhruba o čtvrtinu. Nejvíce to odnesly sektory realit, komunikačních služeb a informačních technologií.

Změna ocenění amerických akcií

2. Dvě třetiny akcií se již ve srovnání s historií obchodují se slevou. Aktuálně je na úrovni forwardového P/E pod svým historickým průměrem oceněno 66 % titulů z indexu S&P 500, na konci loňského roku jich bylo jen 40 %.

Většina amerického akciového trhu je již ve slevě

3. Cyklické a růstové tituly jsou levnější než defenziva. Odvětví veřejných služeb a nezbytného spotřebního zboží a služeb se v důsledku zvýšené poptávky investorů již jako celek posunula na horní hranu rozpětí historicky běžných valuací.

Cyklické a růstové sektory jsou levnější než defenziva

4. Odhady zisků firem klesly, ale čísla nemusí být špatná. Obavy investorů jsou na začátku výsledkové sezóny velké, za pár týdnů ale může trh zjistit, že tak zlé to s hospodařením firem (ještě) není. A mimochodem, na konci září byly odhady ziskovosti amerických veřejně obchodovaných korporací stále ještě lepší než na konci loňského roku, kdy vrcholil býčí trend. A v neposlední řadě je dobré připomenout, že zisky firem nadále rostou, byť jen mírně a dominantně díky sektoru energetiky.

5. Příznivá sezónnost. Čtvrté kvartály jsou obecně na americkém akciovém trhu nejsilnější. Po nepříznivém vývoji v srpnu a září pak historicky závěr roku bývá velice silný (a že letos srpen a září investory pořádně "bolely"). Stejně tak nadprůměrné bývají zisky na konci roku po třech prvních ztrátových kvartálech roku.

Čtvrtý kvartál je pro americké akcie úspěšný

Wall Street
Obrázek: Freeimages.com
17. 10. 2022 6:15
Americké akcie: Letošní minima naplno ve hře, varování z Nasdaqu a dluhopisový saigon

Start výsledkové sezóny prozatím nedokázal investory příliš navnadit k významnějším nákupním objednávkám na americkém...

Zdroj:
BMO Capital Markets
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Sezónnost trhů
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Anna Píchová, CYRRUS)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
27. 1. 2023 12:06
Kacerovský (WOOD & Company): Kryptoměny může posunout dále jedině na nich budovaná infrastruktura.…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freeimages.com
26. 1. 2023 16:56
Birtová (Realitní Shaker): Jak je na tom český trh s byty, komu je nakloněné současné prostředí a na…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
26. 1. 2023 10:24
Kubíček (WOOD & Company): Obchodní centra ustála krizové roky se ctí, do dvou let se inflace a vyšší…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Maloobchod
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat