Krize roku 1929 a podceňovaná lekce pro současnost

Z titulku by se mohlo zdát, že bude řeč o možnosti stejného scénáře jako před 90 lety, kdy se trhy propadly v průběhu několika let o 80 %. Opak je pravdou, tématem bude to, jak jsou trhy odolné.

24. října jsme si připomněli 90. výročí černého čtvrtka, který byl začátkem jednoho z největších propadů na akciových trzích v historii a následné Velké deprese, jež trvala až do první poloviny 30. let. Podle společnosti Fisher Investments jde však o připomínku toho, jak jsou trhy odolné a proč by měly mít akcie místo v každém dlouhodobém portfoliu.

Mezi lety 1929 a 1932 ztratil index Dow více než 80 % a na předkrizové hodnoty se vrátil až po více než 25 letech (při započtení dividend to trvalo "jen" 15 let). To bylo způsobeno samotným výrazným propadem, ale mohly za to ještě dva faktory, které po oživení stály za dalšími dvěma medvědími trendy. Nejprve v roce 1937 zpřísnila centrální banka požadavky na rezervy bank, čímž ochladl trh s úvěry. A pak přišla druhá světová válka, která zamávala trhy.

Přes všechny tyto propady a nápor na psychiku se investoři dokázali přenést, a i když se později na trhu zformovalo ještě několik medvědích trhů, žádný z nich již nebyl tak devastující. 25 let je zkrátka anomálie, která se běžně nevyskytuje. V tabulce jsou medvědí trendy indexu S&P 500 po druhé světové válce a také doba v měsících, kterou index potřeboval na návrat k předchozímu maximu (včetně dividend a bez dividend).

Zaměření se na medvědí trendy navíc přehlíží podceňovanou sílu býčích trhů. Dlouhodobý průměrný výnos akcií je přibližně 10 % ročně. To je výnos, který zahrnuje i medvědí trendy. Bez nich by byl roční výnos okolo 21 %. Po druhé světové válce je také průměrný kumulativní výnos během býčích trhů 149 %, u medvědích trendů jen -34 %. Býčí trhy také trvají déle, průměrně 57 měsíců, zatímco ty medvědí jen 16 měsíců.

Expertům z Fisher Investments nejde o předvídání vývoje, ani se nesnaží obhajovat striktní strategii "kup a drž". Ale když někdo drží akcie opravdu dlouhodobě, historie ukazuje, že ho za to trh nakonec odmění.

Stále platí, že kdo chce na akciích vydělat, musí být na trhu během býčího trendu. I současný růst cen akcií, jeden z nejdelších v historii, již několikrát zakolísal natolik, že to byla pro investory a jejich disciplínu velká výzva. Korekce, zvýšená volatilita, obavy z konce růstu a třeba i pesimistické titulky v médiích, to vše znesnadňuje investorům setrvání na trhu, který provází nejvíce nenáviděný býčí trend v historii.

"Nakonec je rozhodnutí držet akcie potvrzením víry, že inovativní lidé, motivovaní ziskem a povzbuzovaní svobodnými trhy, budou nadále hledat způsoby, jak překonávat překážky. I když přijde další medvědí trend - a na ten je potřeba se připravit již nyní, v průběhu býčího trendu -, investoři nesmí dovolit, aby je strach odradil od držení akcií. Pro všechny, kdo chtějí při investování dosahovat svých cílů, může být vyhýbání se akciím v průběhu býčího trendu extrémně nákladným rozhodnutím," míní odborníci z Fisher Investments.

Zdroj:
Fisher Investments
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Investiční a finanční poradenství
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Dow Jones
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
VE ČTVRTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat