Má smysl prodávat akcie na cenovém maximu? Pokud nevěříte v "nový normál", tak určitě ne

Americký akciový index S&P 500 posunul své závěrečné maximum. Okamžitě se ozvaly hlasy doporučující realizovat dosažené zisky a počkat si na nižší úrovně, kam se zanedlouho akcie jistě podívají. Proč nemusejí mít pravdu?

Otestoval jsem tuto strategii na historických týdenních datech za posledních 65 let. Z 3 406 týdnů bylo 430 takových, kdy index uzavřel v pátek na novém maximu, tedy přibližně každý osmý týden S&P 500 končil na novém maximu. To je podstatně častěji, než by si investor mohl myslet na základě zkušeností z uplynulých 15 let.

V tabulce jsou shrnuty výsledky pro jednotlivé investiční horizonty (prodej a následný nákup za 1 a 2 týdny; 1, 2, 3 a 6 měsíců; 1, 2 a 3 roky). V prvních dvou řádcích je procentuální četnost poklesů a růstů indexu na zmíněných periodách, v posledním řádku pak absolutní výnos, který by investor realizoval, pokud by akcie neprodával.

V případě krátkých týdenních investičních horizontů je zřejmé, že budoucí směr vývoje cen akcií je spíše náhodnou procházkou, četnost poklesů nebyla vyšší než četnost růstů. Čím déle investor otálel s nákupem, tím více se připravil o výnos z růstu cen akcií ve srovnání s investorem, který nepodlehl pokušení prodat. Již od tříměsíční periody historická data ukazují, že pravděpodobnost úspěšnosti strategie "prodat na novém maximu a počkat si na nižší úrovně" je velice nízká.

Při pohledu na tabulku nelze než konstatovat, že pokud akcie vystoupaly na nová maxima, měly k tomu většinou velice dobrý důvod. Ač to na první pohled zní nelogicky, mnohem lepším investičním krokem bylo akcie na novém maximu nakoupit a držet alespoň tři roky. V posledních 65 letech se pravidelná aplikace této strategie investorům bohatě vyplatila.

Burzovní almanach
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat