Mark Mobius: Na dividendách záleží

Mnoho lidí si myslí, že za akciemi na mladých trzích musí být růstový příběh. Neuvědomují si však, že na těchto trzích je i jiný zdroj zisků – dividendy.

Dlouhé období nízkých úroků na rozvinutých trzích nutí investory hledat alternativy k tradičním dluhopisovým investicím. Mezi nimi jsou i dividendové akcie. Řada lidí si však neuvědomuje, že nemusí hledat jen na rozvinutých trzích. Dividendy pravidelně vyplácejí i firmy na emerging markets.

Smysl dividend

Schopnost vyplácet dividendu je jedním z hlavních kritérií, podle nichž vybíráme akcie do portfolií fondů Templeton. S rostoucími výnosy dluhopisů a s tím, jak se blíží doba zvyšování sazeb, se však nabízí otázka, zda dividendy ještě budou hrát důležitou roli. Uvedu několik důvodů, proč si myslím, že ano.

To, že Fed začíná s omezováním podpory ekonomiky, neznamená, že také začne zvedat úroky. Centrální bankéři se zaměřují na zaměstnanost. Dokud se zaměstnanost v USA výrazně nezlepší, nemůžeme na něco takového vůbec pomyslet.

Je také důležité si uvědomit, kde jsou všechny peníze, které Fed do ekonomiky napumpoval. Banky si s jejich pomocí posílily své bilance a nyní začínají více půjčovat. Tyto peníze se dostávají do akcií, proto také jejich ceny rostou. Měnová politika funguje pomalu, a přestože Fed nakonec utáhne kohoutky, je k dispozici ještě hodně peněz, které potečou do akcií.

Japonci navíc představili vlastní program na podporu ekonomiky. Letos chtějí napumpovat do systému 2 biliony dolarů, příští rok to má být dalších 2,7 bilionu. Evropská centrální banka drží sazby nízko a také chce ekonomiku podporovat. Sazby tedy zůstanou na vyspělých trzích ještě nějakou dobu nízké, takže budou dividendové akcie stále lákavé.

Dividendový příběh

Dividendy nejsou důležité jen proto, že investor jejich prostřednictvím získává dodatečný příjem. Jsou indikátorem dobrého řízení společnosti. V minulosti vyplácelo dividendy jen málo firem na rozvíjejících se trzích, což se teď mění. Pokud firma vyplatí dividendy, a navíc má na expanzi, značí to, že je na tom dobře.

V některých zemích jsou dividendy ovlivňované politikou. V Brazílii například musejí firmy alespoň čtvrtinu zisku vyplatit jako dividendu. Řada firem vyplácí více, než je tento požadavek. V jiných zemích však slouží jako transfer peněz od částečně znárodněné firmy k vládě. Dividendy jsou proto indikátorem pro investory, je však potřeba si prověřit, zda je jinak společnost zdravá. Tomu věnujeme na emerging markets nejvíce času.

V první polovině roku 2013 vyplatily firmy z rozvíjejících se trhů průměrnou dividendu ve výši 30 až 35 % zisků. Průměrný dividendový výnos je 2,8 %.

Proč vsadit na Asii?

Dobrou líhní dividendových akcií se zdá být Asie. Podle našich údajů je v Asii (vyjma Japonska, Austrálie a Nového Zélandu) obchodováno kolem 18 tisíc firem. Polovina z nich přitom vyplácí dividendy. Mnoho z těchto firem má dividendový výnos přes 3 %.

Mezi nejzajímavější obory patří z tohoto pohledu telekomunikace, banky, reality a akcie provozovatelů hazardu. Akcie v Asii mají i přes nedávné obavy potenciál. Růst asijských ekonomik bude stále mnohem vyšší než na rozvinutých trzích. Vlády v Asii provádějí tržní reformy. Nejlepším příkladem je Čína, která částečně liberalizovala bankovnictví a energetický trh.

Mnoho asijských zemí se potýká s oslabující měnou, to je však na druhou stranu výhoda pro jejich exportéry. Asijské akcie jsou navíc podceněné ve srovnání s akciemi z jiných regionů.

Emerging markets
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Mark Mobius
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
23. 1. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…
22. 1. 2021 9:00
Ryba (GOLDEN GATE CZ): Inflace výrazně vzroste a centrální banky budou váhat se zvyšováním sazeb.…
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 1. 2021 6:46
Společensky odpovědné investování je velký trend. S těmito dvěma fondy na něj vsadíte
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Sociálně odpovědné investování
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat