Morgan Stanley: Blíží se konec eura?

Akcioví a dluhopisoví stratégové Morgan Stanley se řadí spíše mezi medvědy. Ekonomové stejné banky navíc aktuálně hovoří o postupném rozpadu jednotné evropské měny euro.

Podpora Řecku a uvolnění podmínek ze strany ECB krátkodobě řeší rizika ohledně řecké likvidity. Dlouhodobě však v Evropě přetrvává vysoké riziko insolvence. Podle Morgan Stanley poslední vývoj dokonce dlouhodobě ohrožuje existenci samotného eura.

Podpůrný balíček vytváří poměrně nebezpečný precedens pro další členy eurozóny – vždy totiž budou moci počítat s obdobnou pomocí, ať už budou hospodařit jakkoli. Tím se zvyšuje pravděpodobnost degenerace celé eurozóny na zónu fiskálního rozhazování, slabé měny a vyšších inflačních tlaků.

Další zemí, které hrozí fiskální krach, je Portugalsko

Taková situace by mohla vést země s větší cenovou stabilitou, jako například Německo, k úvaze, že jim bude lépe v jiné, menší měnové unii. A protože Maastrichtská smlouva neumožňuje vyloučit stávající členy eurozóny, Německo by muselo přijít s novou měnou a přestat používat euro.

Pomoc Řecku je samozřejmě v Německu velice nepopulární. Dohodnutý balíček se již stal terčem několika žalob. (zdroj: Telegraph) Podle Morgan Stanley tak možnost německého "útoku" na euro zdaleka není zanedbatelná. Morgan Stanley našla 3 znaky, které by zmíněný "medvědí" scénář signalizovaly:

1. Důkladně sledovat vývoj v dalších zemích eurozóny: Podle Morgan Stanley může být řecký balíček důvodem, proč další vlády nebudou tak spěchat s utažením fiskální politiky. Tím spíše, že ekonomika stále v zásadě stagnuje a růsty jsou podmíněny pouze velice nízkou srovnávací základnou z loňského roku.

2. Sledovat kroky ECB: Pokud bude centrální banka zvyšovat sazby jen velice pomalu přesto, že začnou výrazněji růst ceny, bude to známka zpolitizování monetární politiky ECB.

3.¨Politická debata v Německu: Podpora Řecku je velice nepopulární a rostou obavy, že se euro stane slabou měnou. Pokud se podpůrný balíček olympijské zemi rozběhne, euroskeptici dostanou další vítr do plachet. A pokud se další země dostanou do podobné situace, poroste dál opozice proti euru.

Zdroj:
Financial Times
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat