Obezřetní investoři: Tentokrát už trhům nenaletíme!

Ještě není čas vrhnout se na akciové trhy, i když se v poslední době mohlo zdát, že se už hlouběji do červených čísel nepodívají. Krize není zažehnána, spíše naopak - na trzích převládá volatilita a obavy o osud Evropy se stupňují.

"Může trvat týdny, ne-li měsíce, než trhy spadnou na dno," upozorňuje Michael Woolfolk, měnový stratég z Bank of New York Mellon.

Relativní klid na trzích

Z dění na trzích v minulých týdnech by se mohlo jevit, že už problémy, které způsobily letní turbulence, ustoupily. Jde však o falešné zdání:

  • v Evropě převládá chaos;

  • ekonomiky celého světa zpomalují;

  • americký vládní deficit se nesnižuje.

1. Pokračující evropská dluhová krize

Podle Woolfolka již nemá smysl mluvit o pravděpodobnosti řeckého krachu. Bankrot této předlužené ekonomiky je jistotou, otázkou je pouze jeho načasování. Z měnového pohledu je podle něj i pro samotné Řecko žádoucí, aby opustilo společnou evropskou měnu, protože následné znehodnocení nové vlastní měny způsobí dlouhodobě příliv tržeb do oblasti řeckého cestovního ruchu.

Poukazuje však na krátkodobá rizika plynoucí z "finanční tsunami", kterou by krach způsobil v evropském bankovním sektoru. Navíc by pro Řecko bylo složité splácet dluhy denominované v silné evropské měně, ta by totiž pravděpodobně po očištění eurozóny od problémových ekonomik začala zhodnocovat.

Postižena budou všechna riziková aktiva včetně evropských i amerických akcií. Paradoxně nejvíce trpí trhy mimo Evropu. Emerging markets zasáhl odliv kapitálu, investoři stahují finance do bezpečných přístavů, za které jsou stále považovány americké státní dluhopisy a dolar.

Woolfolk doporučuje akciovým traderům využít v době poklesů strategii tzv. průměrování, tedy dokupování akcií za nízké ceny, aby v budoucnu dosáhli nižší průměrné pořizovací ceny a vydělali na následné rally.

Sedmero pravidel všech úspěšných traderů

2. Globální ochlazování ekonomik

Výhled růstu americké ekonomiky se blíží nule. Obavy, že USA, Evropa, ale i Čína vstoupí do recese, se zintenzivňují.

Evropa se vrátí do recese, zpomalí i USA

  • Nedávno Institut výzkumu ekonomického cyklu se sídlem v New Yorku, jehož závěry se v minulosti vždy ukázaly jako pravdivé, prohlásil, že recesi v USA již politici nemohou odvrátit.

  • V Evropě odhaduje Saumil Parikh z investiční společnosti Pimco na pokles produkce minimálně o 0,5 až 1 procentní bod.

  • Čínská ekonomika rychle chladne, dokazuje to klesající cena mědi, jež je barometrem stavu světového průmyslu.

Investoři by se měli poohlédnout po akciích, které budou na poklesy reagovat méně. Jednak jde o méně cyklické akcie společností zaměřujících se na nezbytné statky, vhodnou volbou jsou také dividendové akcie, které nabízejí vyšší výnos než státní dluhopisy.

3. Americký boj s dluhem

Někteří ekonomové zpochybňují správnost snahy amerických politiků o snížení státního zadlužení v době recese. Argumentují tím, že je nárůst zadlužení běžným důsledkem finanční krize a návrat k "normálu" bude trvat mnohem déle, než si současní politici dokážou představit.

Každý krátkodobý pokus o škrty ve státních výdajích nebo zvyšování daní by mohly uvrhnout ekonomiku do recese.

Zdroj:
WSJ
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat