Od čeho se trhy musejí odpíchnout a co dělají prozíraví investoři?

Další vývoj na trzích je závislý na zvládnutí pandemie a na délce trvání karanténních opatření. Ve hře je tak hned několik otázek, na jejichž zodpovězení si budeme muset počkat:

• Zopakuje se pandemie v druhé vlně, například na podzim?
• Jak rychle bude nalezen lék na COVID-19?
• Bude tento nový lék rychle dostupný všem?
• Změní pandemie trvale chování lidí (například v USA je osobní spotřeba tahounem ekonomiky)?

Světové akciové trhy mají řadu důvodů pokračovat v odrazu z březnových minim. Stejně tak ale najdou mnoho argumentů pro pokles i zastánci medvědího scénáře.

Proč mohou akciové trhy růst?

• Zpomalení pandemie - plán na rozběh ekonomik v řádu týdnů.
• Lék na COVID-19 - existuje naděje na rychlejší vyvinutí léku (Gilead Sciences, Johnson & Johnson, Pfizer, Moderna, Regeneron, Sanofi, Eli Lilly a další).
• Nízké výnosy státních dluhopisů - již řadu let jsou akcie zajímavou investicí i díky srovnání s minimálními výnosy bezpečných vládních dluhopisů.
• Podpora ekonomiky - centrální banky v čele s Fedem a vlády jednotlivých zemí jsou odhodlané na podporu hospodářství vynaložit biliony dolarů.

Proč mohou akciové trhy klesat?

• Pandemie nekončí - počet nakažených stále roste.
• Zastavení světových ekonomik - čeká se globální recese v letošním roce, již za březen a polovinu dubna řada velkých ekonomik hlásí rekordní zhoršení hospodářských ukazatelů (nárůst nezaměstnanosti, propad průmyslu i spotřeby, klesající důvěra v ekonomiku).
• Trh s ropou - ceny barelu kolabují kvůli propadu poptávky.
• Ocenění - vzhledem k očekávanému propadu ziskovosti firem jsou ceny akcií po oživení v posledních týdnech historicky mimořádně vysoké.

Postřehy investičních expertů aneb Na co byste na trzích měli pamatovat

Na co si dát na finančních trzích pozor, čeho se vyvarovat a čím se naopak řídit? Nabízíme jednoduché rady od čtyř zkušených tržních vlků.

V situaci, kdy jsou na trhu tak jasné a silné argumenty pro možný vývoj oběma směry, je na každém investorovi, jak jim uzpůsobí svoji strategii. Abychom dospěli k seznamu doporučení či rad, představme si nejprve investora běžného, s jeho modelovými rozhodnutími a chybami. Jak takový běžný investor koná (nejen v náročné době, jako je ta současná)?

1. Nemá dlouhodobou strategii. Akciové investice využívá jen okrajově.

2. Málo diverzifikuje. Jednotlivé akcie (nebo jiné investice) zaujímají příliš velkou část portfolia.

3. Nechává se ovlivnit krátkodobými pohyby cen. Tržní nálada je vrtkavá, řídit se jí není dobrá strategie. Panika nepatří do rozhodování o penězích.

4. Má krátký investiční horizont. V horizontu dnů, týdnů, měsíců nebo několika čtvrtletí se mohou ceny akcií vyvíjet jakkoli, v horizontu let až desítek let je investice do nich jedna z nejosvědčenějších. Trpělivost je jedna z největších ctností investora.

Moudrá slova (nejen) o medvědích trzích aneb Proč je dobré investovat dlouhodobě a nakupovat ve slevě

Světové akcie jsou v medvědím trendu a ještě v něm nějaký ten pátek pobudou (na hlášení o tom, že posílení o 20 % znamená automaticky býčí trend, nedbejte). A tak přijměte pár poznámek proslulých investorů, které se medvědích trendů, recesí a podobně tak či onak týkají.

Vedle toho investor chytrý, prozíravý a uvědomělý (kdo by takový nechtěl být, že?) se pohybuje v následujících mantinelech. Čím více se následujícímu popisu dokážete přiblížit, tím v dlouhodobém horizontu lépe pro vás:

A. Má dlouhodobou strategii rozložení rizika. Peníze investuje napříč třídami aktiv.

B. Investuje dlouhodobě. Znamená to investici alespoň s horizontem pěti let, přičemž má připravenou hotovost jako rezervu na případné další investice.

C. Je trpělivý a dodržuje strategii a investiční horizont. K tomu není co dodat.

D. Je disciplinovaný. Při poklesu cen akcií nezmatkuje, naopak rozumně dokupuje.

E. Využívá aktivní i pasivní přístup. Podílové fondy i ETF mají v portfoliu místo.

F. Rozumí měnovému riziku. A je schopen toto riziko řídit, pokud to jeho portfolio a investiční horizont vyžadují.

Jak tedy v současné tržní situaci uspět?

• Správně stanovit investiční strategii (poměr rizikových a méně rizikových aktiv).
• Dobře diverzifikovat (nejlépe investovat globálně).
• Investovat pravidelně (rozkládat riziko v čase).
• Zohlednit likviditu (preference likvidních investičních instrumentů).
• Vybírat si kvalifikované správce aktiv a kvalitní a bezpečné protistrany.
• A samozřejmě co možná nejvíce dodržovat pravidla chytrého investora.

Jak (ne)snadná je strategie "kup a drž"

Po prudkém propadu cen akcií o 30 % a více během pár týdnů nebude divu, když se začnou rojit hanlivé komentáře na adresu investiční strategie "kup a drž". Jistě se na ní dá najít spousta chyb, žádná ale není tak zásadní jako ta, kterou dělají ti, kdo její název nečtou pozorně až do konce.