Potenciální zvyšování úrokových sazeb v USA není důvodem k prodeji akcií. V Evropě by to byla jiná

Fed za posledních 25 let zvýšil základní úrokovou sazbu celkem 38krát a snížil 32krát. Během tohoto období se základní sazba pohybovala mezi 0,25 % a 7 % a její změny měly pouze minimální vliv na výkonnost tradičních evropských a amerických akciových trhů.

"Zvýšení základní sazby často investory znervózní. Posledním příkladem bylo dlouho očekávané zvýšení úrokových sazeb Fedem, ke kterému došlo v závěru roku 2015. Nicméně pohled do minulosti ukazuje, že pro tuto nervozitu není důvod. Ve skutečnosti se v době, kdy Fed zvýšil úrokové sazby, americkým akciovým trhům velice dařilo. A pokud se akciové trhy v USA a Evropě dostaly pod tlak v důsledku změn v základních sazbách, účinky byly jen krátkodobé a málo významné pro analýzu ročního průměru," vysvětluje Adam Lessing, ředitel Fidelity International v Rakousku a pro východní Evropu. "Investoři, kteří mají zainvestováno do amerických nebo evropských akcií, by proto měli s klidem očekávat další růst úrokových sazeb v USA."

Od prosince 1991 do prosince 2015 proběhly čtyři fáze zvyšování a pět fází snižování úrokových sazeb. Během zvyšování úrokových sazeb dosáhl americký akciový trh (podle indexu MSCI USA) průměrného ročního výnosu 9,1 %. Evropský akciový trh (podle MSCI Europe) narostl během těchto období o 13,4 %. Jen pro porovnání, akciové trhy v Tichomoří a na asijských rozvíjejících se trzích dosáhly záporných výnosů (-2,0 až -6,9 %). Během pěti období snižování úrokových sazeb byla roční výkonnost akciových trhů ve Spojených státech amerických 11,8 % a v Evropě 6,9 %. Akciové trhy v Tichomoří a asijských rozvíjejících se trzích se během tohoto období vyvíjely také velmi pozitivně a dosáhly průměrných ročních výnosů 6,8 % a 13,4 %.

"Pro tyto fáze bylo charakteristické, že v delším časovém horizontu se základní sazby změnily jen v jednom směru. Zatímco čtyři období růstu úrokových sazeb probíhaly po poměrně krátkou dobu, období klesajících úrokových sazeb obecně trvala déle. Nejdéle úrokové sazby nerostly od září 2007 do prosince 2015, tedy déle než osm let," popisuje Lessing.

"Americké akcie prokázaly svoji odolnost během období zvyšování úrokových sazeb americkou centrální bankou. Zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu je proto jen stěží důvodem k prodeji akcií," říká Lessing. "V minulosti během období zvyšování úrokových sazeb v USA evropské akcie ještě naopak posilovaly výrazněji než v etapách, kdy americké úrokové sazby klesaly."

Situace ale byla velice odlišná, když v minulosti úrokové sazby změnila Evropská centrální banka. Historie ukazuje, že investoři na akciových trzích v těchto obdobích vždy utrpěli ztráty. "Investoři by na tom byli tehdy lépe, kdyby v tomto období neměli zainvestováno do akcií vůbec," uzavírá zjištění Lessing.

Zdroj:
Fidelity International
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat