Proč by akcie a dluhopisy měly být jádrem každého portfolia?

Individuální potřeby a cíle investorů se promítají do jedinečnosti jejich portfolií. Avšak navzdory tomu by podle šéfredaktora respektovaného investičního blogu Pragmatic Capitalism Cullena Roche měla být všechna portfolia z hlediska základní struktury stejná.

Image
Alokace investic, diverzifikace, portfolio
Obrázek: Thinkstock

Cullen Roche je přesvědčený, že základními stavebními kameny portfolia by vždy měly být akcie a dluhopisy. "Portfolio každého investora by mělo odpovídat jeho individuálním požadavkům a představám, za všech okolností by však mělo být založeno na dlouhodobé stabilitě a udržitelnosti. A právě proto, že akcie a dluhopisy poskytují vzhledem k historickému vývoji poměrně velkou jistotu budoucího směřování, by měly být jádrem portfolia," říká.

Roche vysvětluje, že akcie a dluhopisy nabízejí ze všech tříd aktiv nejlépe predikovatelné výnosy, a to v různých časových horizontech i za různých podmínek na trhu a v ekonomice. "Vývoj na trhu komodit, nemovitostí či třeba kryptoměn je o poznání méně předvídatelný, a byť jejich výnosy mohou být v určitých obdobích a časových horizontech atraktivnější, tato aktiva z pohledu investora nenabízejí takovou stabilitu jako akcie nebo dluhopisy."

Zároveň ale upozorňuje, že rozhodně není odpůrcem ostatních tříd aktiv. "Každé aktivum může mít v portfoliu místo. Komodity, nemovitosti, automobily, umění, bitcoin, klidně i sběratelské plyšové hračky. Tyto třídy aktiv je však potřeba vnímat jinak a oddělit je od těch s dobře predikovatelnými výnosy," pokračuje.

Na tomto jeho postoji nic nemění ani současné ocenění akcií. "Akcie jsou podle řady ukazatelů drahé, v posledních dvaceti letech jste ovšem o nich mohli totéž říci nesčetněkrát. Je potřeba je vnímat na pozadí časového horizontu. To, že jsou nyní drahé, znamená, že výnosy z jejich držení pravděpodobně v dalších letech nebudou tak vysoké (mohou se dostat i do záporu), čím déle ale investor akcie bude držet, tím nižší je pravděpodobnost, že výsledné zhodnocení bude záporné, a naopak poroste pravděpodobnost, že jejich výkonnost bude relativně blízká historickému průměru."

A podobně hovoří o dluhopisech: "Pokud desetileté americké vládní dluhopisy kupujete proto, abyste je drželi několik měsíců, mohou výkonnost portfolia poškodit. Pokud je ovšem budete držet, s kupónem, který pravidelně nesou, můžete počítat."

Akcie - vliv délky investičního horizontu na pravděpodobnost kladného/záporného výnosu, zdroj: Pragmatic Capitalism
Akcie - vliv délky investičního horizontu na pravděpodobnost kladného/záporného výnosu, zdroj: Pragmatic Capitalism
Zdroj:
Pragmatic Capitalism
Akciový trh
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat