Proč by akcie a dluhopisy měly být jádrem každého portfolia?

Image
Alokace investic, diverzifikace, portfolio
Obrázek: Thinkstock

Individuální potřeby a cíle investorů se promítají do jedinečnosti jejich portfolií. Avšak navzdory tomu by podle šéfredaktora respektovaného investičního blogu Pragmatic Capitalism Cullena Roche měla být všechna portfolia z hlediska základní struktury stejná.

Cullen Roche je přesvědčený, že základními stavebními kameny portfolia by vždy měly být akcie a dluhopisy. "Portfolio každého investora by mělo odpovídat jeho individuálním požadavkům a představám, za všech okolností by však mělo být založeno na dlouhodobé stabilitě a udržitelnosti. A právě proto, že akcie a dluhopisy poskytují vzhledem k historickému vývoji poměrně velkou jistotu budoucího směřování, by měly být jádrem portfolia," říká.

Roche vysvětluje, že akcie a dluhopisy nabízejí ze všech tříd aktiv nejlépe predikovatelné výnosy, a to v různých časových horizontech i za různých podmínek na trhu a v ekonomice. "Vývoj na trhu komodit, nemovitostí či třeba kryptoměn je o poznání méně předvídatelný, a byť jejich výnosy mohou být v určitých obdobích a časových horizontech atraktivnější, tato aktiva z pohledu investora nenabízejí takovou stabilitu jako akcie nebo dluhopisy."

Zároveň ale upozorňuje, že rozhodně není odpůrcem ostatních tříd aktiv. "Každé aktivum může mít v portfoliu místo. Komodity, nemovitosti, automobily, umění, bitcoin, klidně i sběratelské plyšové hračky. Tyto třídy aktiv je však potřeba vnímat jinak a oddělit je od těch s dobře predikovatelnými výnosy," pokračuje.

Na tomto jeho postoji nic nemění ani současné ocenění akcií. "Akcie jsou podle řady ukazatelů drahé, v posledních dvaceti letech jste ovšem o nich mohli totéž říci nesčetněkrát. Je potřeba je vnímat na pozadí časového horizontu. To, že jsou nyní drahé, znamená, že výnosy z jejich držení pravděpodobně v dalších letech nebudou tak vysoké (mohou se dostat i do záporu), čím déle ale investor akcie bude držet, tím nižší je pravděpodobnost, že výsledné zhodnocení bude záporné, a naopak poroste pravděpodobnost, že jejich výkonnost bude relativně blízká historickému průměru."

A podobně hovoří o dluhopisech: "Pokud desetileté americké vládní dluhopisy kupujete proto, abyste je drželi několik měsíců, mohou výkonnost portfolia poškodit. Pokud je ovšem budete držet, s kupónem, který pravidelně nesou, můžete počítat."

Akcie - vliv délky investičního horizontu na pravděpodobnost kladného/záporného výnosu, zdroj: Pragmatic Capitalism
Akcie - vliv délky investičního horizontu na pravděpodobnost kladného/záporného výnosu, zdroj: Pragmatic Capitalism
Zdroj:
Pragmatic Capitalism
Akciový trh
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
17. 9. 2021 6:14
Mandy Xu (Credit Suisse): Technologický sektor bude zaostávat za cyklickými tituly (bankami,…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
16. 9. 2021 12:02
Čínská regulace technologických firem je příležitost, říká expert
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Regulace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
15. 9. 2021 17:06
Daně, covid-19, inflace a další faktory, které (za)hýbou ekonomikami zemí střední a východní Evropy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
15. 9. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Růst sazeb by měl vyhovovat bankám, po propadu se mi líbí akcie…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat