Proč hodnotové investování (v současnosti) neobstojí

Legendární investor Warren Buffett svou kariéru založil na nakupování hodnotových akcií. Titulů s nízkým poměrem tržní ceny k ukazatelům, jako jsou zisky nebo účetní hodnota firmy. Zpochybňovat úspěchy Věštce z Omahy nelze, názor na investování do hodnotových titulů již ale tak jednotný a jednoznačný není.

Od roku 2007, v němž došlo k událostem, jež rozpoutaly globální finanční krizi, hodnotové akcie výrazně zaostávají za americkým akciovým trhem jako celkem. Důvod je prostý, akciové indexy nahoru vytlačují růstové tituly s velkou váhou, jako jsou třeba ty známe pod zkratkou FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google/Alphabet).

Investoři zaměřující se na hodnotové akcie svoji strategii často obhajují tvrzením, že prudké zdražování růstových titulů není udržitelné. Faktem ovšem je, že hodnotové tituly si hůře než trh vedou třeba i od roku 1995, tedy v horizontu, který zahrnuje nejen finanční krizi z let 2007 a 2008, ale i splasknutí technologické bubliny z přelomu tisíciletí.

Ani se zavržením hodnotového investování to ale není tak jednoduché. Jak totiž upozorňuje třeba Eben Otuteye, profesor financí na kanadské University of New Brunswick, otázkou je, jak přesně hodnotové tituly investoři definují.

"Z mého pohledu je poměr tržní ceny akcie k zisku na akcii nebo účetní hodnotě firmy na akcii nedostatečný ukazatel. V potaz bychom měli brát i udržitelnost byznys modelu, finanční stabilitu podniku a podobně," říká Otuteye. "Takové tituly v dlouhodobém horizontu obstát mohou."

Zdroj:
Institutional Investor
Investiční strategie
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat