Proč se (zatím) neschovat na starém kontinentu aneb Špatný rok pro evropské akcie může být ještě horší

Burza Frankfurt

Evropské akciové indexy prožívají jeden z nejméně povedených roků v historii. To nejhorší je přitom možná teprve čeká.

Dopady energetické krize na evropskou ekonomiku sílí a pohánějí vysokou inflaci. Jestřábí měnová politika Evropské centrální banky přitom letos již přispěla k opatrné náladě na burzách, firmy z indexu STOXX Europe 600 přišly od začátku roku o zhruba 4 biliony dolarů tržní kapitalizace.

"S recesí, která se na nás řítí, mohou trhy klesnout ještě podstatně hlouběji," říká Danni Hewson, analytička ze společnosti AJ Bell. Důležitým impulzem podle ní bude výsledková sezóna za třetí kvartál, která začne v říjnu. Ta naznačí, jak se firmám (ne)daří zvládat vysokou inflaci a jaká je poptávka po jejich zboží a službách.

Výkonnost evropských akcií
zdroj: Bloomberg

K větší defenzivě a snížení podílu evropských akcií v portfoliích vyzývají také stratégové ze společnosti Amundi, která je na starém kontinentu největším správcem aktiv. Obdobná doporučení v posledních týdnech znějí také z firem jako BlackRock nebo Morgan Stanley. Podle analytiků na zisky evropských firem obecně silně dolehnou vysoké ceny energií.

Vývoj cen energií a evropských akcií
zdroj: Bloomberg

Evropský akciový trh je sice z hlediska ocenění již lehce v podprůměru, tedy relativně atraktivní, nicméně forwardové P/E ještě nekleslo na hladinu obvyklou v dobách, kdy ceny akcií dosedaly na dno. Podle Morgan Stanley je u tohoto ukazatele ještě prostor pro pokles minimálně o 15 %.

Forwardové P/E evropských akcií
zdroj: Bloomberg
Christine Lagardeová
Obrázek: ECB
12. 9. 2022 17:01
Evropská centrální banka zvyšuje sazby, je ale (stále) mezi mlýnskými kameny

Evropská centrální banka v září v souladu s tržním konsenzem zvýšila depozitní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z nuly...

Zdroj:
Morgan Stanley, Bloomberg, The Market Ear
Evropské akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Estate.cz (Ondřej Pýcha)
19. 11. 2022 6:18
Pavel Rydzyk (YD Capital): Investiční strategie se nevyvíjí překotně, základem je dlouhodobost
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat