Rekordní zisky nestačí aneb Jak těžký je život akciového analytika

Zisky amerických firem budou letos skvělé, znělo od začátku roku finančním mediálním éterem. A ony jsou! Jenže na růst cen akcií to nestačí.

V čem jen zakopaný pes? O rizicích v ekonomice (obchodní války, globální i americké hospodářské zpomalení, růst sazeb, vysoké zadlužení, geopolitika a tak dále) se píše dnes a denně, zůstaňme i proto u indikátoru, který to vše v sobě vlastně zahrnuje.

Poměr ceny akcie a zisku na jednu akcii, tedy P/E. Zisky (E) rostou, což vytváří v jednoduché rovnici tlak na pokles ocenění. Ovšem je zde ono neméně důležité P. Právě ceny akcií jsou výsledkem reakcí investorů na v podstatě nekončící a dynamicky se proměňující výčet faktorů, od fundamentálních přes technické po ty psychologické.

Z toho aby se akciový analytik rozplakal. Ani ti, kdo třeba na desetinu procentního bodu trefili míru růstu ziskovosti firem v tom kterém kvartálu, neměli a nemají šanci do předpovědí spolehlivě zahrnout to, jak budou působit zmíněné (byť ne přesně vyjmenované a vypočítané) faktory. A že se mnozí zaměstnanci bank a makléřských firem mohou upočítat.

Pokles P/E letos ke konci října beze zbytku vymazal pozitivní vliv růstu ziskovosti amerických firem na tamní akciový trh. Ano, ještě před měsícem se psaly úplně jiné komentáře, oslavné, euforické, nebo přinejlepším varující. Nejen to ukazuje, že tržní předpovědi jsou disciplína sice možná lákavá a atraktivní, ale veskrze (sebe)vražedná.

Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat