S čím vám vyšší sazby nepomohou? S odhadem ziskovosti vašich investic

Zvýšení sazeb americké centrální banky jistě bude mít široký dopad na trhy. Nikdo nemá křišťálovou kouli, abychom zjistili, co se přesně během procesu normalizace měnové politiky Fedu začne dít. Šéfka investičních strategií S&P Dow Jones Indices Fei Mei Chan má alespoň jasno ohledně věcí, které po zvýšení úroků jistě nelze očekávat.

Výnosy dlouhodobým amerických bondů již po desítky let stabilně klesají. Při současných minimálních sazbách Fedu je i proto v současnosti kolem měnové politiky americké centrální banky tolik povyku. Trh věří, že by úroky měly jít jedině nahoru. Je pouze otázka, kdy k tomu dojde.

Co rostoucí sazby nepředpovědí?

1. Trend na akciovém trhu. Obecně bývají vyšší sazby nepříznivé pro akcie, nicméně v posledních 25 letech bylo toto dogma několikrát zpochybněno.

2. Rozptyl akciového trhu. Pokud se komponenty akciového trhu pohybují svorně, je rozptyl nízký a aktivní řízení portfolia (výběr jednotlivých akcií) nemá valný smysl. Rozptyl se zvýšil v červenci a lze očekávat, že tento trend bude pokračovat. Jak ale ukazují historická data, neexistuje spolehlivý vztah mezi změnami rozptylu a úrokových sazeb.

3. Výkonnost dílčích akciových indexů. Analýza několika párů "opačných" indexů (růstové vs. hodnotové akcie, nízká volatilita vs. vysoká beta a podobně) nepodala spolehlivý důkaz toho, že by měly změny úrokových sazeb dopad na relativní výkonnost jednotlivých kategorií akcií.

Zdroj:
S&P Dow Jones Indices
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat