Současné ocenění akcií jako paralela 20 let staré bubliny? Ne, dnes je to mnohem horší!

Americká ekonomika není kvůli dopadům pandemie covidu-19 v nejlepší kondici a nějakou dobu potrvá, než se "oklepe". Situace na akciovém trhu je ovšem docela jiná, a tak srovnání s rokem 2000 ukazuje na potenciálně velice nebezpečnou situaci.

Investoři diskutují o rozdílu mezi oceněním akcií na Wall Street a situací v americké ekonomice. Demonstrovat lze rozevírající se nůžky například grafem srovnávajícím tržní kapitalizaci společností na burze se zisky veřejně obchodovaných firem.

Na první pohled ještě nikdy nebyl rozdíl výraznější, pokud se ale podíváme na ukazatel P/E (cena akcie vůči zisku na akcii), zjistíme, že ještě výrazněji byly na americkém trhu nůžky rozevřené před dvaceti lety.

Graf indikátoru P/E ukazuje, že akciová bublina z konce 20. století byla obrovská. Důvodem toho byly i relativně nízké ziskové marže firem. V uplynulých letech se naopak ziskové marže firem dostaly velice vysoko, což podpořilo i růst cen akcií. Vezmeme-li v potaz tuto skutečnost, zdá se být aktuální ocenění akcií ještě o něco příznivější.

Normalizujeme-li však ziskové marže firem, nabídne se nám přesně opačný pohled. Jinými slovy, ziskové marže z uplynulých let nejsou z historického pohledu udržitelné, takže současná akciová bublina se zdá být mnohem větší než ta z konce 20. století.

Proč dlouhodobě vsadit na evropské akcie? Dominance USA nemůže trvat věčně
Americké akcie mohou již brzy dosáhnout maxima vůči akciím evropským, zejména kvůli relativním celkovým výnosům, rozdílu ve zhodnocování i tomu, že evropské tituly mohou na rozdíl od těch amerických těžit z náskoku starého kontinentu v oblastech zdravotnictví a zelených technologií. Vedle toho je potřeba zmínit i menší váhu technologického odvětví, která může být časem katalyzátorem růstu evropských akciových trhů.
Zdroj:
thefelderreport.com
Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
4. 4. 2021 19:01
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Ohlédnutí za prvním kvartálem a detailní rozbor kauzy Archegos…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat