Stovall: Sázejte letos spíše na velké firmy. Malé společnosti by musely předvést vysoký růst zisků, aby je překonaly

Hlavní akciový stratég S&P Capital IQ Sam Stovall si myslí, že nedávné propady trhu nejsou nic vážného. Připouští však varovné signály.

"Věříme, že to, co se děje na trzích od začátku roku, je jen humbuk. Musím však přiznat, že spojení poklesu cen ropy a odhadů zisků pro firmy z S&P 500 vede k zamyšlení, zda nejde o více než jen nerovnováhu poptávky a nabídky," říká Stovall.

Odhad zisku na akcii v rámci S&P 500 pro rok 2015 byl v říjnu 132 USD. Nyní toto číslo kleslo na 125 USD. Odhady přitom klesly ve všech sektorech.

Stovall kromě těchto fundamentálních varovných signálů připomněl i absenci "Santa Claus rally" na konci roku. "Neřekl bych, že to je výrazný medvědí signál, ale potvrzuje to obavy, které máme," řekl. Historicky totiž platí, že když se koncem roku Santa Claus rally nedostaví, akciím se následně nedaří. Podle Stovalla historie samozřejmě není evangelium, nicméně ignorovat takový signál se nemusí vyplatit.

Akcie menších firem jsou v defenzivě

Otázkou je, zda vsadit na trhu na osvědčená jména, nebo malé firmy. V loňském roce malé firmy za těmi velkými zaostaly. Podle Stovalla to budou mít těžké i letos.

"Malé firmy překonaly společnosti s velkou kapitalizací ve 12 z posledních 15 let. Normálně bych si myslel, že po špatném roce 2014 si spraví chuť, ale jejich valuace jsou stále hodně napjaté," říká stratég.

Valuace dle ukazatele P/E jsou u menších firem z indexu S&P SmallCap 600 o 38 % vyšší než u velkých společností z S&P 500. Historicky jsou přitom průměrně vyšší jen o 22 %. "Akcie menších společností by musely klesnout hlouběji, abych byl přesvědčen, že letos překonají trh," dodává Stovall.

Podle něj by malé firmy musely vykázat vysoký růst zisků, aby jejich valuace nebyly tak přehnané. "Pro S&P 500 se očekává růst zisků v letošním roce o 6,6 %, u malých firem by to bylo 30 %," říká Stovall. A to se v historii ještě nikdy nestalo.

Zdroj:
Equities.com
Small caps
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2015
Přestat sledovat
2. 8. 2021 10:00
Ronald Ižip (Trend): Akcie jsou hodně vysoko, těžko se ale hledají výnosné alternativy. Pro…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
27. 7. 2021 19:30
V červenci Fed k utahování nezavelí, novinky k měnové politice si schová do Jackson Hole, míní…
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
27. 7. 2021 16:48
Pírko (Bohemian Empire): Jedinou odpovědí na nejistotu je diverzifikace, po akciích druhou největší…
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Managed futures
Přestat sledovat
Nejistota na trzích
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
26. 7. 2021 14:45
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Akcie FAAMG by měly táhnout další rally v USA, jejich hospodářské…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Facebook
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Sociální sítě
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat