Stručně o akciovém býčím trendu a jeho (ne)správném chápání

Býk - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Rok poté, co americké akciové indexy klesly na dno koronavirové krize, se toho hodně napsalo o novém býčím trendu, který trvá právě 12 měsíců. Co si budeme povídat, i v naší redakci se najdou tací, kteří slavili rok býka. Ale pomalu s tou flintou.

Trhy a jejich pochopení jsou pro někoho marná snaha, pro někoho práce na celý život, pro jiné zábava a pro další spekulace, nejlépe s půjčenými penězi. Nakonec jde vždy o to, abyste měli se závěrem svého investičního horizontu, byť by šlo řádově třeba o minuty, více peněz než na začátku. Když se vám to daří, je vám veskrze jedno, co se o trzích napovídá. A že toho je! Vedle relevantních informací, dat a zpráv se objevuje spousta nesmyslů. Přitom stačí trochu počítat.

12 vs. 13 měsíců: Je otázka, proč by doba, ze kterou Země obkrouží Slunce, měla být jakkoli relevantní pro dění na trzích (ano, během roku jsou období, kdy se objevují takzvané sezónní pravidelnosti, jejichž kouzlo je v tom, že nejsou tak docela pravidelné, ale dá se o nich hezky mluvit). Od 23. března 2020 do letošního 23. března index S&P 500 zpevnil o 74,8 %. Kdybychom ale protáhli sledované období o měsíc, tedy do 23. února 2020, zisky indexu by se smrskly na zhruba 15 %.

Oživení vs. pokles: Když cena spadne o 34 %, jako se to stalo právě indexu S&P 500, je potřeba k návratu na původní hladinu růst o přibližně 52 % (varování: když cena spadne o 24 %, nestačí 42 %).

Medvědí a býčí klišé: Jaký smysl vlastně má ustálené vnímání, že pokles kurzu o pětinu znamená medvědí trend? Je ta dvacítka něčím podstatná? Až na výjimky máme dvacet prstů, děti mají dvacet mléčných zubů, dvacku stál kdysi cheeseburger v mekáči. Ještě něco? To samé s těmi řečmi o býčím trendu, ale k tomu se ještě dostaneme.

Konec býka: Je trochu zbytečné považovat býčí trend na americkém akciovém trhu, který začal v roce 2013 (nikoli v roce 2009), za skončený jen proto, že jej přerušil pokles o 34 %, napravený během pár měsíců. Kdyby to byl flash cash trvající pár minut, asi by vás o tom ani nenapadlo uvažovat.

Měnící se skladba kupců a prodejců: Kupci a prodejci na akciovém trhu nejsou žádné pevně dané týmy. Jejich skladba se mění s ekonomickým a tržním cyklem.

Momentum: Proč na obchodníky působí rychle rostoucí (nebo klesající) ceny jako magnet? Asi chápou cenu samotnou jako podstatnější než všechny ty příběhy a faktory kolem. Není na tom něco?

Býčí trendy nezačínají na dnech těch medvědích: Býčí trh v letech 1982-2000 nezačal v roce 1974, a proto ani růstový trend po finanční krizi nezačal v březnu 2009. Růst cen akcií ano, ale o konci "stagnace" má smysl mluvit až v době, kdy se kurz posune na nové maximum.

Cyklické vs. sekulární trendy: Pokud vás zajímají delší časové horizonty a trendy, asi současnost nechápete jako začínající druhý rok nového býčího trhu (již proto, že růst cen akcií od 23. března 2020 neznamenal začátek býčího trendu, jak jsme si vysvětlili). V rámci dlouhodobých trendů se objevují korekce a trendy v opačném směru, které ale neznamenají konec dlouhodobých (sekulárních) trendů. Zajímejte se o dlouhodobé faktory, které mohou působit na ceny aktiv, pokud chcete být dlouhodobě na vítězné straně.

Rozeznání bubliny: Poznat, že se na trhu utváří cenová bublina, je v přítomném čase velice náročné. Zpětně je to hračka, však to znáte – po bitvě…

S&P 500 TR očištěný o inflaci

Přesýpací hodiny, čas, euro - ilustrační foto
10. 3. 2021 9:14
Jen ať akcie zlevní!

Akciemi se zabývám teprve od roku roku 2008. Od února, takže kolaps Lehman Brothers jsem si užil už naplno. Za těch...

Zdroj:
Ritholtz.com
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Investiční horizont
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 10. 2021 21:00
Petr Novotný (Investiční web): Zůstávám věrný akciím, půdě a private equity. Věřím, že mé portfolio…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat