Technologický sektor již neexistuje, ocenění akcií to začíná reflektovat

Akcie velkých technologických společností se obchodují s jedněmi z nejnižších prémií vůči celému trhu v historii. Stratég z INTL FCStone Vincent Deluard má jasno, proč tomu tak je.

"Technologie jsou všude, takže lze úspěšně pochybovat o tom, zda ještě vůbec existuje něco jako technologický sektor. A pokud přistoupíme na to, že technologický sektor přestal existovat, je potřeba si přiznat, že vysoké ocenění akcií, jež do něj dříve spadaly, není ničím ospravedlnitelné," říká Deluard.

Veřejně obchodované společnosti označované jako technologické se nyní obchodují s jedněmi z nejnižších prémií vůči trhu v historii. Ukazatel P/E akcií Facebooku, Applu, Amazonu, Netflixu a Alphabetu jen za poslední dva roky spadl o více než 60 %.

"Dříve platilo, že takzvaně technologické společnosti využívaly technologie, o kterých si jejich konkurence mohla nechat jen zdát. To ospravedlňovalo jejich vysoké relativní ocenění. Jak dnes ale může obstát ocenění akcií Netflixu nebo Tesly, když jejich modely přebírají i 'netechnologické' firmy, jako jsou třeba Walt Disney nebo BMW?" pokračuje Deluard.

Současně upozorňuje, že takzvaně technologické společnosti narážejí na strop v oblasti růstu. Společnosti, jež v různých oblastech způsobily revoluci, získaly na většině trhů dominantní podíly. Tyto trhy jsou již navíc většinou nasycené, takže prostor pro další expanzi se zmenšuje.

"Podívejme se na Google. Na většině trhů již má společnost dominantní postavení. Přitom však platí, že například ve Spojených státech výdaje na reklamu dosahují dlouhodobě 3 % HDP. Z mého pohledu mají technologické podniky hlavní růst za sebou a i toto začíná jejich ocenění odrážet," dodává Deluard.

Zdroj:
The Atlantic
Technologie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Facebook
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Netflix
Přestat sledovat
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat