Týden na trzích podle burzovních grafů: Opakuje se duben, nebo geopolitika a riziko zvyšování sazeb srazí býkům vaz?

Americké akcie v uplynulém týdnu ztratily přes 2 % své hodnoty, S&P 500 odepsal 2,69 %. K poklesu přispěla rizika ve světové ekonomice a politice (bankrot Argentiny, boje na Ukrajině, v Gaze a v Libyi), ale také některá překvapivě příznivá data z americké ekonomiky, která rozkolísala názor trhu na budoucí kroky Fedu. Propad pod 1 950 bodů indexu S&P 500 mění situaci.

S&P 500

Index se v první polovině týdne pohyboval v relativně úzkém pásmu, čtvrteční propad o 2 % a páteční další pokles ho ale poslaly pod 50denní klouzavý průměr (1 953 bodů), k němu indexu chybí 1,5 %. Technické indikátory se prudce snížily (MACD, RSI), v případě absence nových výrazně nepříznivých zpráv (vyostření ozbrojených konfliktů, sankce proti Rusku a reciproční opatření proti Evropě a USA, jestřábí komentáře členů Fedu) by index mohl alespoň v úvodu týdne část ztrát napravit. Objem obchodů byl v týdnu o 23 % vyšší než 10týdenní průměr.

Hladiny podpory mohou ležet v oblasti 1 920 bodů (červnová minima), na psychologické hladině 1 900 bodů a 1 860 bodů, odkud se S&P 500 odrážel v květnu vstříc novým maximům. Shora je index teoreticky omezen zmíněným 50denním průměrem, dále pak historickými rekordy okolo 1990 a donedávna nemyslitelnou hladinou 2 000 bodů. Propad pod 1 950 bodů ale v každém případě změnil býčí nastavení grafu na medvědí.

"Po několikatýdenním přešlapování pod magickou úrovní 2 000 bodů index v týdnu ostře korigoval. Čtvrteční pokles byl nejvýraznější od dubna a stejně jako tehdy index klesl pod 50denní klouzavý průměr, což z pohledu technické analýzy obvykle značí korekci. MACD klesá a je jasně negativní, zatímco RSI se výrazně přiblížil hranici přeprodanosti. Nejbližší úrovní podpory je hladina 1 900 bodů," píše v komentáři pro Investiční web analytik Martin Krajhanzl z České spořitelny.

Poměr put a call opcí nenaznačuje brzký obrat. Negativní signál vysílá i poměr prodávaných a nakupovaných akcií – ten ukazuje na velkou přeprodanost, sám o sobě ale není důvodem k nákupům.

VIX

Index volatility VIX v uplynulých dnech nejprve relativně nesměle překonal metu 12 bodů, po pondělním mírném poklesu pak v následujících čtyřech dnech posiloval. Ve čtvrtek vyskočil o více než 20 % a v pátek poprvé od poloviny dubna zavřel nad 17 body. Takové a vyšší hodnoty jsou vzhledem k průměrům posledních měsíců medvědím signálem, pro býky pozitivní by byl návrat alespoň do letos dlouho udržovaného pásma 13 až 15 bodů. Technické indikátory v případě VIX naznačují výraznou překoupenost.

"Vývoj v uplynulém týdnu přerušil nejdelší 'klidné' období z pohledu volatility od roku 1995. Proto není velkým překvapením, že se index rychle vyšvihl nad 200denní klouzavý průměr na hodnoty srovnatelné s březnem a dubnem letošního roku. RSI je už překoupený, a proto se dá v horizontu dní očekávat uklidnění," míní Krajhanzl.

Závěr

S&P 500 má za sebou největší týdenní ztrátu od týdne končícího 1. červnem 2012 (tehdy -3,02 %). Na něco takového už tedy nejsme moc zvyklí. Poslední srovnatelný propad zaznamenal trh letos v dubnu, ten byl ale velice rychle využit jako nákupní příležitost. Technické indikátory nyní ukazují na výraznou krátkodobou přeprodanost trhu, ale chybějí nákupní signály. Uvidíme, zda se relativně nedávná dubnová historie bude opakovat. Od začátku roku je index cen akcií velkých amerických firem stále 4,15 % v plusu.

Geopolitická rizika trvají, dokonce spíše nabírají na intenzitě. Výsledková sezóna, která americkému trhu v uplynulých týdnech spíše pomáhala, se chýlí ke konci, stále jsou ale ve hře čísla některých velkých společností. Americká ekonomika ukazuje, že je propad z prvního kvartálu minulostí, v posledních letech jsme si ale zvykli na to, že trh reaguje na pozitivní data z USA střídavě – někdy se hodí jako důvod pro nákupy, jindy po jejich zveřejnění převáží obavy ze zpřísnění měnové politiky. A to je v USA už tak trochu pojem pro pamětníky.

Technická analýza
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Martin Krajhanzl
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat