Varování pro býky: Globální dynamika firemních zisků je na cyklickém vrcholu

Aktuální růst korporátních zisků globálně dosahuje 11 % meziročně. Dynamika růstu zisků se zdá být na cyklickém vrcholu, pro příští rok analytici momentálně očekávají růst již jen o 9 %.

Aktuální růstový cyklus trvá přibližně od konce loňského roku, kdy byla dynamika v krátkodobém horizontu na minimu okolo -10 % meziročně.

Dlouhodobý průměr meziroční dynamiky zisků je okolo +6 %. Vzhledem ke klíčovému zákonu finančních trhů, kterým je navracení se k průměru (mean reversion), se domníváme, že zisky firem ve střednědobém horizontu (5-7 let) budou postupně růst pomaleji, a to až tempem mírně pod dlouhodobým průměrem okolo 5 %. V rámci navracení se k průměru totiž mají finanční veličiny v průběhu cyklu tendenci přestřelovat oběma směry.

Na základě toho lze také odhadnout průměrnou roční očekávanou výkonnost globálního akciového trhu. Pokud k očekávanému tempu růstu zisků okolo 5 % připočteme dlouhodobě velice stabilní dividendový výnos zhruba 2 % a zahrneme naše očekávání stagnujících či mírně klesajících valuací, dostaneme se k očekávanému ročnímu zhodnocení globálních akcií ve střednědobém horizontu příštích 5-7 let o zhruba 6 %. V jednotlivých letech se bude zhodnocení od průměrného ročního očekávání samozřejmě více či méně lišit, průměrného očekávaného 6% výnosu za rok by měly globální akcie dosáhnout v celém střednědobém investičním horizontu.

Světové akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 6. 2022 12:27
Pírko (Bohemian Empire) & Žabža (FINAX): Jak "hrát" bouři na trzích a v ekonomice?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
29. 6. 2022 17:04
Americké akcie: Proč se (z)hroutí technologická bublina 2.0
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
28. 6. 2022 12:34
Petr Novotný (Investiční web): Proč nyní "(ne)dipovat" trh aneb grafy z burzy, které (ne)stárnou
Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat