Výnos 10letých dluhopisů USA do 3 % by neměl akciové investory znepokojovat, zní z JPMorgan

Socha svobody, Spojené státy americké (USA) - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Společnost JPMorgan Asset Management nepovažuje růst výnosů dlouhodobých dluhopisů americké vlády za neřešitelný problém pro akciový trh. Jak argumentuje?

Jakou roli bude hrát Fed na trzích a ve vývoji americké ekonomiky v době, kdy administrativa Joea Bidena spouští další mohutnou podporu hospodářství?

"Růst výnosů dluhopisů americké vlády, jakkoli k němu dochází z dobrého důvodu (očekávaného růstu ekonomiky), mnoho investorů vyvedl z klidu. Všechny zajímá, jaká úroveň výnosů by již byla problém pro americké akcie jako celek," píše JPMorgan Asset Management ve své březnové zprávě pro klienty. "Analýza velice dlouhých datových řad ukazuje, že se korelace mezi vývojem výnosů 10letých vládních dluhopisů USA a cen akcií velkých amerických společností převrací v negativní až při nominálních výnosech nad 5 %. V poslední dekádě, v době kvantitativního uvolňování a minimálních sazeb centrální banky, se tato hranice posunula na 3-3,5 %. A k těmto hodnotám má trh zatím stále daleko."

S&P 500 - průměrný vývoj při jednotlivých úrovních sazeb

Podle JPMorgan bude pro výkonnost amerických akcií v dalších kvartálech rozhodující ožívání ekonomiky a ziskovosti firem napříč sektory. Fed totiž opakovaně zdůrazňuje, že své sazby nehodlá měnit ani v případě výraznějšího vzestupu inflace (jehož jsou stoupající výnosy svého druhu předzvěstí či predikcí), který podle Jeromea Powella a spol. bude spíše přechodný.

"Dokud bude vláda podporovat ekonomiku a (nebo) Fed udržovat vysoce stimulativní měnovou politiku, měla by být samozřejmě obnova hospodářské aktivity pro akcie pozitivním faktorem. A to i v případě, že by vzestup výnosů byl rychlejší, než nyní očekáváme. Tlak na akcie může začít v době, kdy se reálné výnosy přehoupnou do plusu," stojí v analýze. A s tím nelze nesouhlasit – až zkrátka peníze budou opravdu něco stát, nebude tak snadné strkat je bez většího rozmyslu do akcií. Až to přijde, nepochybně to poznáme.

S&P 500

Vlk z Wall Street
17. 3. 2021 6:39
Koronavirus: Jsme z toho venku, hlásí Wall Street

Situace na akciových trzích to naznačuje již dlouhé měsíce, ale pohled do reálné ekonomiky takovému přesvědčení brání...

Americké banky, New York
19. 3. 2021 12:21
Akcioví býci, držte palce bankám!

Finanční krize z let 2007-2009 působí ve stínu uplynulého roku možná na někoho trochu jako film pro pamětníky. Některé...

Zdroj:
JPMorgan Asset Management
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat