Výnos 10letých dluhopisů USA do 3 % by neměl akciové investory znepokojovat, zní z JPMorgan

Socha svobody, Spojené státy americké (USA) - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Společnost JPMorgan Asset Management nepovažuje růst výnosů dlouhodobých dluhopisů americké vlády za neřešitelný problém pro akciový trh. Jak argumentuje?

Jakou roli bude hrát Fed na trzích a ve vývoji americké ekonomiky v době, kdy administrativa Joea Bidena spouští další mohutnou podporu hospodářství?

"Růst výnosů dluhopisů americké vlády, jakkoli k němu dochází z dobrého důvodu (očekávaného růstu ekonomiky), mnoho investorů vyvedl z klidu. Všechny zajímá, jaká úroveň výnosů by již byla problém pro americké akcie jako celek," píše JPMorgan Asset Management ve své březnové zprávě pro klienty. "Analýza velice dlouhých datových řad ukazuje, že se korelace mezi vývojem výnosů 10letých vládních dluhopisů USA a cen akcií velkých amerických společností převrací v negativní až při nominálních výnosech nad 5 %. V poslední dekádě, v době kvantitativního uvolňování a minimálních sazeb centrální banky, se tato hranice posunula na 3-3,5 %. A k těmto hodnotám má trh zatím stále daleko."

S&P 500 - průměrný vývoj při jednotlivých úrovních sazeb

Podle JPMorgan bude pro výkonnost amerických akcií v dalších kvartálech rozhodující ožívání ekonomiky a ziskovosti firem napříč sektory. Fed totiž opakovaně zdůrazňuje, že své sazby nehodlá měnit ani v případě výraznějšího vzestupu inflace (jehož jsou stoupající výnosy svého druhu předzvěstí či predikcí), který podle Jeromea Powella a spol. bude spíše přechodný.

"Dokud bude vláda podporovat ekonomiku a (nebo) Fed udržovat vysoce stimulativní měnovou politiku, měla by být samozřejmě obnova hospodářské aktivity pro akcie pozitivním faktorem. A to i v případě, že by vzestup výnosů byl rychlejší, než nyní očekáváme. Tlak na akcie může začít v době, kdy se reálné výnosy přehoupnou do plusu," stojí v analýze. A s tím nelze nesouhlasit – až zkrátka peníze budou opravdu něco stát, nebude tak snadné strkat je bez většího rozmyslu do akcií. Až to přijde, nepochybně to poznáme.

S&P 500

Vlk z Wall Street
Obrázek: Paramount Pictures
17. 3. 2021 6:39
Koronavirus: Jsme z toho venku, hlásí Wall Street

Situace na akciových trzích to naznačuje již dlouhé měsíce, ale pohled do reálné ekonomiky takovému přesvědčení brání...

Americké banky, New York
Obrázek: World Gold Council
19. 3. 2021 12:21
Akcioví býci, držte palce bankám!

Finanční krize z let 2007-2009 působí ve stínu uplynulého roku možná na někoho trochu jako film pro pamětníky. Některé...

Zdroj:
JPMorgan Asset Management
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
Michal Semotan (J&T Banka): Investoři počítají s mírnějším růstem sazeb Fedu, další razantní utažení…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
4. 12. 2022 18:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio v roce 2023?
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Platina
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat