Výsledková sezóna v uplynulém týdnu: Co zaujalo analytika

Na akciové půdě vzplála výsledková vřava. Zorientovat se v záplavě čísel a udržet byť jen část z nich déle v hlavě se aktuálně jeví jako nadlidský úkol, ale i tak se vyplatí ohlédnout se za některými kvartálními údaji. Jakkoli výčet není úplný, věřím, že přidá do mozaiky informací o současných trendech alespoň malý (a snad ucelený) střípek.

McDonald's (za týden +0,49 %)

Z hospodaření se negativně vydělují údaje ze Spojených států, kde srovnatelné tržby (výkonnost pouze alespoň rok otevřených poboček) meziročně klesly. Hlavní měrou k tomu přispěla vysoká srovnávací báze, ve 4Q2015 totiž firma přišla s nabídkou celodenních snídání, se kterou slavila úspěch. Srovnatelné tržby naopak rostly v zahraničí. Obecně pomáhá strategie kombinovaných menu nabídek (například McPick 2). Klíčovým tématem je do budoucna pokračující refranšízování aktivit. Dobrou zprávou jsou pozitivní ohlasy na přesun ke kvalitnějším produktům.

Starbucks (-2,67 %)

Zhoršení výhledu růstu tržeb v probíhajícím fiskálním roce do pásma 8-10 % trhy znepokojil. Příběh se ale nemění. Za posledních 12 měsíců řetězec otevřel více než 2 100 poboček. Penetrace amerického trhu je poměrně vysoká, pročež se potenciál postupně snižuje. Na druhou stranu zůstává rozsáhlý prostor pro expanzi v zahraničí, především v Číně, je to ovšem zpravidla za cenu nižších průměrných tržeb nových kaváren. To je dáno tím, jak se firma přesouvá do méně výnosných oblastí. S ohledem na nadále vysokou návratnost investovaného kapitálu dochází ke tvorbě ekonomické hodnoty firmy.

Verizon (-5,94 %), AT&T (+1,33 %)

Slabší kvartální čísla potvrzují intenzivní konkurenci na americkém telekomunikačním trhu. Patrné je to zejména v mobilním segmentu, kde dochází k poklesu průměrné částky na faktuře (platí jak pro Verizon, tak AT&T). Nabídka operátorů se stále více přesouvá k levnějším tarifním plánům. I proto je velkým tématem diferenciace produktu, a to za pomoci investic do kvalitnějších sítí. Řeč je zejména o mobilních sítích 5G. Pro jejich bezproblémový chod je nicméně potřeba zkvalitnit také pevné linky, a to skrze investice do optických sítí. Otevírají se tedy příležitosti pro dodavatele takových služeb.

Ford (+1,05 %)

Dobrou výkonnost společnosti na severoamerickém trhu podpořily zejména vyšší ceny. S obezřetností nadále nahlížíme na vývoj prodejů vozidel. Stávající hodnoty jsou v rámci cyklu poměrně vysoké, což potenciál růstu tržeb omezuje. Společnost se během konferenčního hovoru vyjadřovala také k nejistotě v podobě Donalda Trumpa (kulantněji, pochopitelně). Mimochodem, americké automobilky v Mexiku mají zhruba 20 % svých kapacit.

Bristol-Myers Squibb (-3,05 %)

Společnost v uplynulém týdnu trpěla nepřízní investorů. Ty nejprve zklamalo rozhodnutí neusilovat o rychlejší schválení léků, následně pak zhoršení výhledu zisku na akcii. Za ním je potřeba hledat kombinaci měnových vlivů a obav o rychlejší uvedení konkurenčního léku Keytruda od společnosti Merck. První faktor společnost neovlivní, druhý odráží obezřetnost managementu. Není totiž jisté, že Keytruda v kombinaci s chemoterapií v květnu opravdu získá povolení regulátora. Hlavní sázka investorů na akcie Bristol-Myers Squibb je nadále založena na kombinaci imunoonkologických léků. Zejména v oblasti nemalobuněčného karcinomu plic zůstává navzdory úspěšným testům konkurentů (Keytruda, Tecentriq) nemalý potenciál.

Alphabet (+2,04 %)

V růstu tržeb společnosti se pozitivně projevil objem doručené reklamy, který (jak je u firmy dobrým zvykem) překonal očekávání. Naopak lehce zklamala cena reklamy. Protichůdný vývoj potvrzuje cestu, po níž technologický gigant kráčí již delší dobu. Do budoucna je klíčovou otázkou vývoj poptávky v segmentu mobilní reklamy a úspěšná monetizace zlatého vejce v podobě YouTube. Segment Other Bets, který přitahuje investory svou neortodoxností (vývoj autonomních vozidel, speciální brýle a další), je nadále pouze malou kapkou v moři celkových tržeb.

Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Jan Šumbera
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat