Co potřebujete vědět o trhu se zlatem

Trh se zlatem se v letošním roce v porovnání s loňským rokem, kdy cena kovu rychle klesla o čtvrtinu, ustálil. Vývoj ceny zlata v období 1Q2013 až 1Q2014 v místních cenách v jednotlivých zemích, zejména pak v Číně a Indii, nasvědčuje tomu, že nákupní horečka proběhla především v polovině loňského roku.

Poptávka ve 2Q2014 byla v souladu s dlouhodobým stavem. Poptávka po špercích byla jen 2 % pod 5letým čtvrtletním průměrem. Zvláště pak větší trhy, jako jsou Čína, Indie, Turecko a Rusko, byly blízko svému pětiletému čtvrtletnímu průměru. V historickém kontextu pokrizového období byly investice do mincí a zlatých prutů vysoké, nicméně proti 5letému průměru byly nižší o 20 %. Velkou zásluhu na tom měly Čína a Indie. Indičtí investoři měli svázané ruce například zákazem dovozu mincí, nejistotou v předvolebním období a omezeními, která byla uložena na pohyb hotovosti. Čínská poptávka byla ve druhém čtvrtletí omezena nejistotou ohledně budoucího vývoje cen a oslabením zájmu po loňském nákupním šílenství.

Poptávka po špercích běžně tvoří polovinu celkové poptávky po zlatě. Ve 2Q2014 dosáhla 53 %. Meziroční pokles byl podle očekávání dramatický vzhledem k pozoruhodné úrovni poptávky v loňském roce, především v Asii. Zájem naopak rostl na západních trzích s výjimkou Itálie. Od roku 2009 se celková poptávka postupně zvyšuje. V porovnání se stejným obdobím loňského roku nejvíce vyčnívá Čína, která zaznamenala nejvyšší čtvrtletní poptávku po zlatě v historii s tím, jak spotřebitelé reagovali na pokles ceny zlata.

Poptávka po mincích a prutech byla ve druhém kvartálu výrazně nižší než ve stejném období roku 2013, kdy byla rekordně vysoká. Stejně tak pokračoval i odliv investorů z burzovně obchodovaných fondů (ETF) zaměřených na zlato. Čistý odliv kapitálu z ETF ve 2Q2014 dosáhl 42,5 tuny, nicméně ve srovnání s loňskem je to jen kapka v moři, kdy odliv činil 580 tun.

Celková investiční poptávka po zlatě dosáhla 341,1 tuny a podle odhadu Světové rady pro zlato bude konsolidace na trhu zlata pokračovat až do konce letošního roku, pokud nenastanou významné neočekávané okolnosti. Největší pokles poptávky po investičním zlatu zaznamenaly Čína a Indie, jejichž společný podíl tvořil 56 % meziročního poklesu. Poptávka Číňanů poklesla na nejnižší úroveň za téměř čtyři roky.

Nákupy centrálních bank činily ve druhém čtvrtletí 117,8 tuny zlata, což je nárůst proti loňsku o 28 % a v hodnotovém vyjádření se jedná o 4,9 miliardy dolarů. Ekonomické a geopolitické události po celém světě jsou zdrojem nejistoty a nestability, které posílily požadavky na odpovídající řízení rizik na straně centrálních bank. Dominantními kupujícími jsou především centrální banky v rozvíjejících se zemích v čele s Ruskem, které nakoupilo 54 tun zlata, dále nakupovaly Kazachstán (7 tun) a Tádžikistán (3 tuny).

Během druhého čtvrtletí bylo na trh oproti loňsku dodáno o 98,3 tuny více zlata. 10% nárůst byl téměř výhradně důsledkem růstu primární produkce, recyklace kovu se na výsledku podílela jen nepatrně. Důlní produkce vzrostla ve druhém čtvrtletí o 4 % a podle Světové rady pro zlato je pravděpodobné, že dosáhla vrcholu. Producenti v posledním období realizovali řadu operativních opatření, která vedla ke snižování nákladů a zvýšení efektivity těžby. Tento trend pokračoval i ve 2Q2014, ale prostor pro zavádění dalších podobných opatření je již téměř vyčerpán.

Autorem textu je Petr Habiger, analytik ze společnosti Colosseum.

Zdroj:
Colosseum
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
2. 3. 2021 17:01
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat