2019: Nejistota ohledně Fedu a zajímavé investiční alternativy

Konec roku 2018 a začátek toho příštího je a bude ovlivněn několika faktory – prozatímním příměřím v obchodní válce mezi Čínou a USA, politikou Fedu nebo situací v Asii, která nahrává investičním nástrojům s vysokým výnosem.

"Konec roku 2018 je pro investory velice nervózní. Většina tříd aktiv letos ztrácela, jen americký dolar překonal jak akcie, tak aktiva s fixním výnosem (poprvé od roku 1992). Centrální banky nadále hodlají politiku spíše zpřísňovat, ta americká pokračuje ve zmenšování rozvahy a zvyšování sazeb. Další růst úroků letos v prosinci je již v cenách zahrnutý. Ve výhledu do roku 2019 jsou ale očekávání ohledně politiky Fedu zamlžená," podotýká Andrea Iannelli, investiční ředitel Fidelity International.

"Příměří v obchodní válce mezi USA a Čínou oznámené na jednání G20 zajistilo krátkodobý růst amerických dluhopisů investičního stupně, jsme ale nadále opatrní. Evropské dluhopisy stejného ratingu nabízejí zajímavější zhodnocení, ovšem jejich spready okolo 150 bazických bodů kopírují spready americké (navzdory lepším evropským fundamentům). Odložení eskalace obchodní války odstranilo jednu hrozbu, ale ostatní problémy (brexit, italský rozpočet) se vlečou a udržují vyšší volatilitu. Valuace nicméně zůstávají atraktivní a je prostor pro pozitivní překvapení a zužování spreadů," pokračuje Iannelli.

Na trhu s dluhopisy s vysokými výnosy se Fidelity International regionálně přiklání k Asii. "Dvojciferné procentuální dolarové výnosy dělají z asijských bondů s vysokým výnosem atraktivní možnost pro investory. Tato třída aktiv je z určitého důvodu levná a oživení asijských nástrojů s vysokým výnosem je udržitelné. Navíc sledujeme snižování obchodního napětí a uvolňování úvěrových podmínek v Číně. Krátkodobě naopak méně věříme evropským vysokovýnosovým bondům, jež jsou pod tlakem regionálních problémů i těch strukturálních daleko častěji než jiné trhy nástrojů s vysokým výnosem," vysvětluje ředitel investic ve Fidelity International.

"Rozvojové trhy jsou na křižovatce. Rok 2018 byl pro ně horskou dráhou s řadou dramatických situací i vrcholů. Argentina, Brazílie a Turecko jsou jen příklady zemí, které investory nenechávají v klidu spát. S blížícím se rokem 2019 cítíme, že se tato třída aktiv přibližuje k rozcestí. Když se ohlédneme do minulosti, důvodů pro konstruktivní postoj přibývá. Rozvíjející se země by na trhu s dluhopisy měly patřit k tomu lepšímu," uzavírá Andrea Iannelli.

Zdroj:
Fidelity International
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Výhled na rok 2019
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat