ECB: Změna komunikace se blíží, bude ale opatrná

Ve čtvrtek 25. ledna se k projednání měnové politiky sejde nejvyšší vedení ECB. Prosincové jednání přineslo dle zveřejněného zápisu posun ve vnímání současné a očekávané ekonomické situace, pozitivní revize vyhlídek reálné ekonomiky byla dokonce nejvýznamnější v historii.

Již v průběhu letošního prvního pololetí by měla být uzavřena negativní mezera výstupu, poslední dědictví evropské dluhové krize a ekonomické recese. Ekonomický výkon eurozóny tak již nebude pod svým potenciálem.

Výrazné zlepšení kondice evropské ekonomiky se ale zatím stále neprojevuje ve vývoji inflace. Finální prosincová data ukázala meziroční vzestup spotřebitelských cen v eurozóně pouze o 1,4 %. Oproti původnímu rychlému odhadu tak byla revidována o desetinu procentního bodu níže. Ještě v únoru loňského roku se přitom nacházela na 2 %.

Jádrová inflace, která odráží skutečné inflační tlaky, protože nebere v úvahu ceny potravin a energií, v prosinci stagnovala na 0,9 %. Zůstává tak výrazně za očekáváními.

Zdá se ovšem, že mezi evropskými centrálními bankéři začíná sílit názor, že inflační tlaky budou letos zesilovat. Co i proto čekat od lednového zasedání ECB? Protože nebude k dispozici nová prognóza, žádnou zásadnější změnu předpokládat nelze. Nastavení měnové politiky zůstane stejné, možný je opatrný náznak optimismu do budoucna. Změna rétoriky směrem k budoucímu ukončení programu kvantitativního uvolňování či vzestupu úrokových sazeb bude hodně opatrná. A to i kvůli tomu, aby výsledné posílení eura nebylo příliš razantní.

Autorem textu pro E15 z 18. ledna 2018 je hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.

Zdroj:
E15
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Výhled na rok 2018
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat