High yield dluhopisy nejsou akcie aneb Stres na trhu s firemními bondy trvá

Kreditní marže neboli spready indikují pravděpodobnost defaultu emitenta korporátního dluhopisu, tedy bankrotu. Na trhu s evropskými dluhopisy spekulativního stupně došlo v posledních týdnech ke snížení těchto marží, i tak je ale vnímané riziko spojené s investicemi do nich vysoké, upozorňuje investiční stratég Michal Stupavský ze společnosti Conseq Investment Management.

V případě korporátních dluhopisů s neinvestičním spekulativním ratingem (high yield) denominovaných v eurech dosáhly kreditní marže lokálního maxima 695 bazických bodů 23. března. V té době byl tedy stres na finančních trzích největší.

Ve stejný den spadly na lokální minimum také ceny světových akcií. V té době to znamenalo propad z rekordů o zhruba 35 %.

Za posledních několik týdnů ovšem klíčové centrální banky v čele s Fedem oznámily nejrůznější masivní programy nákupů aktiv. Situaci na světových trzích se jim tím podařilo do značné míry stabilizovat, k čemuž přispěla také opatření vlád na podporu ekonomiky.

V současnosti jsou kreditní marže evropských vysokovýnosových dluhopisů na úrovni zhruba 480 bazických bodů (data z poloviny týdne). Jsou tedy nadále výrazně výše než na začátku roku, kdy se tyto spready pohybovaly kolem historických minim na 200 bazických bodech.

Je tedy evidentní, že stres na globálních finančních trzích trvá. Tržní ceny korporátních dluhopisů s neinvestičním spekulativním ratingem jsou oproti začátku roku nižší o zhruba 10 %.

Jak (ne)snadná je strategie "kup a drž"
Po prudkém propadu cen akcií o 30 % a více během pár týdnů nebude divu, když se začnou rojit hanlivé komentáře na adresu investiční strategie "kup a drž". Jistě se na ní dá najít spousta chyb, žádná ale není tak zásadní jako ta, kterou dělají ti, kdo její název nečtou pozorně až do konce.
Zdroj:
Conseq
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Kreditní krize
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické bubliny
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje mocenskou i ekonomickou rovnováhu založenou na několika těžištích
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu inauguraci
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat