Jsou snad dluhopisy lepší investice než akcie?

Řada investorů považuje dluhopisy za investici druhé kategorie. Přitom detailnější pohled na ně ukazuje, že jejich zatracování není namístě.

Výnos 30letých amerických vládních dluhopisů od loňského listopadu spadl z 3,5 % na zhruba 2 %. Ještě před měsícem se přitom pohyboval okolo 2,6 %. V tak krátkém čase jde o výrazný pohyb. Výnos 30letých bondů je v současnosti na rekordních minimech.

Výnos dluhopisů a jejich cena jsou v inverzním vztahu, propad výnosu tak zákonitě přinesl růst jejich ceny. Z pohledu té tak od roku 2000 dokonce americké vládní dluhopisy porážejí americké akcie.

Řada investorů tvrdí, že jsme svědky obří dluhopisové bubliny. Pravdou je, že kdyby se trend otočil a výnosy začaly růst, ceny by zamířily prudce dolů. Jenže je potřeba brát v potaz mimo jiné to, že Fed ukončil cyklus zvyšování sazeb. (Výrazný) růst výnosů amerických vládních dluhopisů tak lze čekat jen těžko.

Dluhopisy navíc činí atraktivnějšími to, že ve srovnání s akciemi jsou výrazně méně náchylné k prudkému propadu cen. Zatímco index S&P 500 zažil od roku 1926 dvacet propadů o 20 % a více (a dalších pět o 19 %), dluhopisy jen dva, oba navíc na začátku 80. let 20. století, kdy šly úrokové sazby Fedu prudce nahoru.

Americké vládní dluhopisy investorům vynášejí od roku 1981 téměř 10 % ročně. Index S&P 500 ve stejném období generoval zisk 11,2 % ročně. Ale zatímco dluhopisy od roku 1981 klesly nejvýrazněji o 16 %, S&P 500 zažil ještě výraznější ztrátu během jediného dne a hned dvakrát se sesunul na polovinu.

Nikdy neříkej nikdy, historické zkušenosti ale naznačují, že zatracovat dluhopisy se jednoduše nevyplácí. V některých ohledech totiž akcie strčí do kapsy.

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
4. 4. 2021 19:01
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Ohlédnutí za prvním kvartálem a detailní rozbor kauzy Archegos…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat