To není normální! Kolik vládních dluhopisů drží centrální banky?

Kolik procent dluhů vlád mají v držení centrální banky? Nákupy státních bondů postupně vedou k tomu, že měnové autority přebírají otěže na trhu. Na zajímavé statistiky upozorňuje hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil.

Například japonská centrální banka drží již přes 40 % státního dluhu Japonska. V případě Nizozemska nebo Německa je podíl centrální banky na trhu s vládními bondy zhruba třetinový. Hrubý dluh vlády se v důsledku nákupů ze strany měnových autorit postupně stává pouze dílčím ukazatelem udržitelnosti vládních financí.

Vedle toho je důležité, jak velký je podíl vládních bondů volně obchodova(tel)ných. Financial Times v případě Německa odhadují, že tento na trhu volně dostupný dluh je vlastně velice nedostatkové zboží.

Důvod? K Evropské centrální bance, případně Bundesbank, je potřeba přidat ostatní centrální banky, které drží německé státní dluhopisy jako část svých devizových rezerv. Část dluhopisů musejí držet finanční instituce kvůli regulaci. To, co zbývá na normální obchodování, se bude blížit nule, přičemž v potaz musíme vzít i přebytky německé vlády.

Německá vláda, centrální banky a regulátoři tak udělali z německých dluhopisů vysoce nedostatkové zboží. Bez změny fiskální politiky Německa se přitom tato nedostatkovost během dalších let spíše dále zvýrazní.

A nakonec krátká citace z poslední debaty ABCD investora, kde Helena Horská z Raffeisenbank mluvila nejen o důsledcích kvantitativního uvolňování.

Zdroj:
Česká spořitelna
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Německé státní dluhopisy
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat