O (zatím) zanedbatelné korekci na trhu s dluhopisy

Procento, kalkulačka, sazby - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 % (stav k 19. únoru). Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, která jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.

Ve výsledku výnos do doby splatnosti vůbec nejsledovanějšího dluhopisu, amerického 10letého vládního bondu, zatím letos vzrostl o 0,46 procentního bodu na 1,37 % (ceny dluhopisů a výnosy dluhopisů do doby splatnosti se pohybují inverzně). A průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti od začátku roku vzrostl o 0,18 procentního bodu na 1,01 %.

Z dlouhodobého hlediska je nicméně dosavadní korekce na globálních dluhopisových trzích zanedbatelná. Dlouhodobý trend je jednoznačně silně sestupný – v uplynulých letech ceny dluhopisů výrazně rostly a dluhopisoví investoři zaznamenali tučné zisky. Aktuální korekce je tak zatím na grafu sotva rozpoznatelná.

Globální výnosy dluhopisů

Můj názor na globální dluhopisové trhy je mírně negativní, zejména co se týče vládních dluhopisů relativně bezrizikových zemí, jako jsou USA, Německo a nakonec i Česko. U těchto dluhopisových trhů očekávám kvůli rostoucím inflačním očekáváním a stále velice uvolněným fiskálním politikám pokles cen, a tedy zároveň nárůst požadovaných výnosů do doby splatnosti, a to především na vzdáleném konci výnosové křivky, tedy u delších splatností. Sklon výnosových křivek by se tak měl zvýrazňovat.

Optimistický jsem naopak v případě některých segmentů trhu s korporátními bondy, zejména u vysoce úročených spekulativních firemních dluhopisů s neinvestičním ratingem, primárně u společností se solidní bilancí a cash flow.

Otázka, nejistota, otazník
2. 2. 2021 6:23
Dividendové akcie vs. dluhopisy: Má smysl přesunout peníze za vyššími výnosy?

V rámci pravidelných expertních výhledů se často ptáte na to, nakolik v prostředí minimálních sazeb dávají smysl...

4. Americké státní dluhopisy
15. 1. 2021 6:24
Morgan Stanley: Valuace amerických akcií mohou spadnout o pětinu kvůli růstu výnosů dluhopisů USA

Na Tři krále se výnos 10letých vládních dluhopisů USA poprvé od loňského března vyhoupl nad 1 %. Investoři se začínají...

Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Německé státní dluhopisy
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
26. 1. 2022 17:02
Herní plán akvizice ze strany PPF: MONETA Money Bank může v dalších týdnech na burze odolávat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2022 12:27
Jim Chanos: Shortuji tržní bláznovství a dlouhodobě sázím na indexy
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
25. 1. 2022 11:45
ABCD investora: K.O.rekce vs. vaše #ViteznePortfolio
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
24. 1. 2022 16:30
Investorský magazín: Vodíkový výhled na rok 2022
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat