Světové dluhopisy požírá medvěd, dlouhodobě ale v portfoliu mají místo

Medvěd, medvědí trend - ilustrační foto
Obrázek: Freepik.com

V prostředí vysoké inflace a zpřísňování měnové politiky centrálních bank rostou sazby, což se týká i výnosů dluhopisů. Jejich ceny úměrně tomu klesají, což má za následek sestupný trend na globálním trhu s bondy. Ten je nově dokonce v medvědím trendu, když odepsal již pětinu hodnoty.

"Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal minulý týden 1,3 %. Tím se tento index sesunul již více než 20 % pod historické maximum z ledna 2021, a naplnil tak klasickou definici medvědího trendu. Trh s bondy je v nejhlubším propadu v novodobé historii," říká stratég Michal Stupavský ze společnosti Conseq Investment Management.

Důvody nejsou nijak překvapivé. "Jde o enormně zvýšenou globální inflaci (na 40letých maximech), zřejmou realizaci (nejen) mého globálního stagflačního scénáře, stále rekordní rozpočtové deficity v klíčových ekonomikách a samozřejmě silně jestřábí nastavení měnové politiky klíčové centrální banky, tedy Fedu," vyjmenovává Stupavský.

Světový dluhopisový trh je v medvědím trendu

Připomeňme ale, že dluhopisy jako třída aktiv do dlouhodobě sestavovaného investičního portfolia patří. Stratégové kladou důraz na jejich větší stabilitu ve srovnání s akciemi, ani jejich zhodnocení ale není k zahození. Respektive v uplynulých dekádách nebylo, budoucnost samozřejmě neznáme a současné prostředí bondům opravdu nepřeje.

Pro zajímavost nabízíme v této souvislosti celkové zhodnocení akciového indexu S&P 500 (včetně dividend) a indexu dlouhodobých vládních dluhopisů USA, tedy benchmarku pro "bezpečné" dluhopisové investice. Americké bondy dokázaly od začátku století vyvažovat hluboké ztráty amerických akcií a celkově do současnosti zhodnotily dlouhodobě investované peníze téměř stejně výrazně jako široký akciový index. Od finanční krize (respektive od roku 2009, kdy se akciový trh vydal na vlně nových levných peněz vzhůru) nicméně dluhopisy za akciemi zaostávají.

S&P 500 a dlouhodobé americké vládní dluhopisy

Kolaps, propad, krach - ilustrační foto
Obrázek: Freeimages.com
25. 6. 2022 11:33
Akcie, dluhopisy a komodity optikou cyklů aneb Když se není kam schovat a lze jen čekat

První pololetí bylo dlouho ve znamení poklesů cen akcií i dluhopisů, komodity v čele s ropou ale odolávaly a s nimi i...

Americké akcie - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock
5. 9. 2022 6:39
Těžké časy pro americký akciový trh aneb Potvrdí se v dalších (tý)dnech historické vzorce?

Americký akciový index S&P 500 poprvé po osmi letech zaznamenal ztrátu v období mezi Dnem obětí války (Memorial Day) a...

Zdroj:
Conseq IM, Chartoftheday.com
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Diverzifikace investic
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Tržní expertní výhled (Michal Semotan, J&T Banka)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat