Toto je na dluhopisovém trhu stále vzácnější zboží

Z globálního hlediska se kladný (reálný) výnos do splatnosti stává stále vzácnějším zbožím. Přibližně pětina všech dluhopisů nabízí záporný nominální výnos do doby splatnosti. To znamená, že pokud investoři drží tyto bondy až do splatnosti, s jistotou zaznamenají ztrátu hodnoty investovaných peněz.

Zhruba 40 % všech dluhopisů nabízí výnos do doby splatnosti do 1 %. Pokud vezmeme v úvahu, že průměrná globální míra inflace se momentálně pohybuje na 2-3 %, průměrný globální reálný dluhopisový výnos do doby splatnosti je hluboce záporný. To znamená, že držením těchto bondů investoři zaznamenávají reálnou ztrátu (po zohlednění inflace).

V nejbližším období se přitom situace pravděpodobně příliš nezlepší, protože všechny klíčové centrální banky provádí masivní nákupy dluhopisů, čímž udržují dluhopisové výnosy do doby splatnosti na nízkých hladinách, respektive tržní ceny na maximech.

Jen dodejme, že tržní cena dluhopisu a dluhopisový výnos do doby splatnosti jsou dvě strany téže mince, přičemž se pohybují proti sobě. Když cena dluhopisu roste, výnos do doby splatnosti klesá (a naopak).

Fama: V akciovou bublinu nevěřím, znepokojuje mě ale vývoj zadlužení a vnímání dluhopisů jako nástrojů bez rizika
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama je přesvědčený, že silná konkurence na finančních trzích vede k tomu, že investoři všechny známé informace ihned zohledňují v ocenění jednotlivých aktiv. I proto je podle něj v dlouhodobém horizontu prakticky nemožné trh porazit. A je to také důvod, proč zpochybňuje slova o investičních bublinách. Varuje naopak před vývojem zadlužení a přístupem investorů k vládním dluhopisům.
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat