Toto je na dluhopisovém trhu stále vzácnější zboží

Z globálního hlediska se kladný (reálný) výnos do splatnosti stává stále vzácnějším zbožím. Přibližně pětina všech dluhopisů nabízí záporný nominální výnos do doby splatnosti. To znamená, že pokud investoři drží tyto bondy až do splatnosti, s jistotou zaznamenají ztrátu hodnoty investovaných peněz.

Zhruba 40 % všech dluhopisů nabízí výnos do doby splatnosti do 1 %. Pokud vezmeme v úvahu, že průměrná globální míra inflace se momentálně pohybuje na 2-3 %, průměrný globální reálný dluhopisový výnos do doby splatnosti je hluboce záporný. To znamená, že držením těchto bondů investoři zaznamenávají reálnou ztrátu (po zohlednění inflace).

V nejbližším období se přitom situace pravděpodobně příliš nezlepší, protože všechny klíčové centrální banky provádí masivní nákupy dluhopisů, čímž udržují dluhopisové výnosy do doby splatnosti na nízkých hladinách, respektive tržní ceny na maximech.

Jen dodejme, že tržní cena dluhopisu a dluhopisový výnos do doby splatnosti jsou dvě strany téže mince, přičemž se pohybují proti sobě. Když cena dluhopisu roste, výnos do doby splatnosti klesá (a naopak).

Fama: V akciovou bublinu nevěřím, znepokojuje mě ale vývoj zadlužení a vnímání dluhopisů jako nástrojů bez rizika
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Eugene Fama je přesvědčený, že silná konkurence na finančních trzích vede k tomu, že investoři všechny známé informace ihned zohledňují v ocenění jednotlivých aktiv. I proto je podle něj v dlouhodobém horizontu prakticky nemožné trh porazit. A je to také důvod, proč zpochybňuje slova o investičních bublinách. Varuje naopak před vývojem zadlužení a přístupem investorů k vládním dluhopisům.
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
20. 1. 2021 12:20
Michal Šnobr: Jak se Česko (ne)popere s jadernou energetikou a co to znamená (i) pro kurzové a…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Solární energie
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Větrná energie
Přestat sledovat
20. 1. 2021 10:02
Aktuálně z trhů: Srovnání evropských a amerických bank (plus důvod, proč budovat pozice v akciích…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat