Vládní dluhopisy se záporným výnosem za 13 bilionů USD: Další bublina na obzoru?

Hodnota vládních dluhopisů se záporným výnosem vystoupala nedávno nad 13 bilionů dolarů. V Evropě má záporný výnos dokonce zhruba polovina vládních dluhopisů. Přímo se tak nabízí otázka, zda nejsme svědky nové obří bubliny.

Přitom to není dlouho, co se výnos 10letých řeckých vládních dluhopisů pohyboval na úrovni 30 %. Nyní jsou to jen zhruba 2 %. Výnosy 10letých španělských a italských dluhopisů od roku 2012 spadly z přibližně 7 % k nule, výnos irských 10letých dluhopisů se k nule dostal dokonce z 11 %.

Obavy z bubliny na dluhopisovém trhu vzbuzuje mimo jiné fakt, že růst amerického hospodářství, který sledujeme, se stal nejdelším v historii. Ekonomika USA roste už 121. měsíc za sebou, tedy od konce recese v červnu 2009. A jelikož má značný vliv na světové hospodářství, byl by její vstup do recese varovným signálem.

Nejde ale jen o délku současného hospodářského cyklu. Problémem jsou i neúprosné demografické křivky. Vyspělý svět stárne, což znamená, že dále porostou jeho výdaje na důchody nebo bezplatné zdravotní služby, a to se podle všeho neobejde bez dalšího růstu zadlužení.

Možná však jde o falešný poplach. Nikdo netuší, co přinese zítřek, natož co se stane za dvacet nebo třeba padesát let. Samotný vývoj výnosů na trhu státních dluhopisů je toho koneckonců důkazem - ten, kdo by na vrcholu evropské dluhové krize před několika lety predikoval, že se ani ne za deset let výnosy bondů extrémně zadlužených zemí svezou k nule, by sklidil výsměch. A přece se tak stalo.

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
4. 4. 2021 19:01
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Ohlédnutí za prvním kvartálem a detailní rozbor kauzy Archegos…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat