Vymstí se Fedu lednový holubičí tón?

Fed v lednu v souladu s očekáváními ponechal úrokové sazby beze změny, ale celkový tón usnesení překvapil holubičím vyzněním. Výrazně se změnilo hodnocení rizik a banka naznačila možnost přerušení cyklu zvyšování sazeb a ochotu k upravení nastaveného tempa snižování své bilance. Je otázka, zda se to americké centrální bance nevymstí.

V hodnocení ekonomických podmínek Fed neudělal žádné významné změny, růst nadále vnímá jako solidní a trh práce jako silný. Výrazně se ale posunulo hodnocení rizik. Šéf Fedu Jerome Powell zdůraznil několik křížících se proudů, které naznačují méně příznivý hospodářský výhled. Jde o pokračující zpomalení globálního růstu, politická rizika jako brexit, obchodní vztahy s jinými zeměmi či aktuálně přerušený shutdown a také méně příznivé finanční podmínky. Upozornil i na zmírněné inflační tlaky, a tedy menší riziko nárůstu inflace.

Fed podle očekávání ponechal sazby beze změny, z prohlášení vypustil pasáž o zhruba vyrovnaných rizicích
Americká centrální banka na lednovém zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, základní sazba tak zůstává v pásmu 2,25-2,50 %, kam ji Fed zvýšil v prosinci. V prohlášení vydaném po konci zasedání se tentokrát neobjevila pasáž, ve které banka dosud opakovaně hovořila o "zhruba vyrovnaných rizicích".

Pozoruhodnější je ale posun prohlášení o úrokových sazbách a normalizaci bilance v podstatě k holubičímu okraji pomyslného spektra měnové politiky. V prohlášení bylo možné zvyšování úrokových sazeb nahrazeno úpravami cílového rozpětí. To vrací na stůl i možnost snižování úroků v USA. Možnost změny tempa normalizace své bilance se banka rozhodla vzít do hry výrazně dříve, než se čekalo.

Celkově velice holubičí tón Fedu podporuje možnost, že se trhy uspokojí s vědomím takzvaného "Powell put" za zády. Vzhledem k slušné ekonomické situaci USA by ale výrazná změna rétoriky banky mohla začít Fed za pár měsíců pronásledovat, jakmile si po odeznění zkreslených makroekonomických údajů a celkovém vyjasnění situace ekonomika vyžádá vyšší sazby. Rychlé změny ve výhledu měnové politiky trh nemá v oblibě. Uvidíme tedy, zda se Jerome Powell na tiskových konferencích po dalších zasedáních FOMC vrátí do jestřábího hnízda.

Zdroj:
Fidelity International
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Jerome Powell
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat