El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál

Americký akciový trh se dostal do pásma bubliny, je přesvědčený dluhopisový expert a hlavní ekonomický poradce Allianz Mohamed El-Erian. Jedním dechem ale dodává, že nejde o standardní investiční bublinu. Situace podle něj není jednoduchá a investorům nelze jednoznačně poradit, jaký postoj mají zaujmout.

"Ekonomika i podle dat z trhu práce rychle slábne, trhy ovšem hledí jinam, zaměřují se na ekonomické stimuly a kroky centrálních bank. Současné rozpojení ekonomiky a trhů je nejvýraznější, jaké jsem kdy viděl. Něco takového jsem si dříve nedokázal ani představit, stejně tak jsem si ovšem nedokázal představit ani objem peněz, které centrální banky posílají na trhy," říká El-Erian.

"To, co vidíme, je bublina, protože vývoj trhů neodpovídá fundamentům, avšak tato bublina je racionální, protože stojí na dodávkách likvidity na trh," vysvětluje El-Erian. Rozhodující podle něj v současné situaci je, jak komfortně se investoři v prostředí této racionální bubliny cítí. "Pokud lidem investování v takovém prostředí nevadí, mohou v tom pokračovat," říká, avšak přiznává, že sám se úplně komfortně necítí. 

Zřejmě nejdůležitějším ukazatelem jsou aktuálně podle El-Eriana výnosy amerických vládních dluhopisů. "Čím výše výnosy míří, tím větší je to problém pro trhy. Jednak kvůli relativní atraktivitě, jednak kvůli tomu, do jak těžké pozice to staví Fed. Zadlužení je stále zvládnutelné, nelze ale čekat, že pokud výnosy půjdou výše, bude nadále růst i akciový trh," upozorňuje.

"Problém, který vnímám, je ten, že Fed může ovlivňovat výnosy dluhopisů se splatností dva, tři, možná i čtyři roky. Nemá ale pod kontrolou výnosy 10letých a 30letých dluhopisů. To je ostatně také to, co vnímá trh," dodává.

Zdroj:
Fox Business
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat

Videotéka

6. 12. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 podle Jána Hájka (Top Stocks)
Americké akcie
Přestat sledovat
Farmacie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Powellovo vyjádření o inflaci změnilo pravidla hry, prosincové…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat