El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál

Americký akciový trh se dostal do pásma bubliny, je přesvědčený dluhopisový expert a hlavní ekonomický poradce Allianz Mohamed El-Erian. Jedním dechem ale dodává, že nejde o standardní investiční bublinu. Situace podle něj není jednoduchá a investorům nelze jednoznačně poradit, jaký postoj mají zaujmout.

"Ekonomika i podle dat z trhu práce rychle slábne, trhy ovšem hledí jinam, zaměřují se na ekonomické stimuly a kroky centrálních bank. Současné rozpojení ekonomiky a trhů je nejvýraznější, jaké jsem kdy viděl. Něco takového jsem si dříve nedokázal ani představit, stejně tak jsem si ovšem nedokázal představit ani objem peněz, které centrální banky posílají na trhy," říká El-Erian.

"To, co vidíme, je bublina, protože vývoj trhů neodpovídá fundamentům, avšak tato bublina je racionální, protože stojí na dodávkách likvidity na trh," vysvětluje El-Erian. Rozhodující podle něj v současné situaci je, jak komfortně se investoři v prostředí této racionální bubliny cítí. "Pokud lidem investování v takovém prostředí nevadí, mohou v tom pokračovat," říká, avšak přiznává, že sám se úplně komfortně necítí. 

Zřejmě nejdůležitějším ukazatelem jsou aktuálně podle El-Eriana výnosy amerických vládních dluhopisů. "Čím výše výnosy míří, tím větší je to problém pro trhy. Jednak kvůli relativní atraktivitě, jednak kvůli tomu, do jak těžké pozice to staví Fed. Zadlužení je stále zvládnutelné, nelze ale čekat, že pokud výnosy půjdou výše, bude nadále růst i akciový trh," upozorňuje.

"Problém, který vnímám, je ten, že Fed může ovlivňovat výnosy dluhopisů se splatností dva, tři, možná i čtyři roky. Nemá ale pod kontrolou výnosy 10letých a 30letých dluhopisů. To je ostatně také to, co vnímá trh," dodává.

Zdroj:
Fox Business
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat

Videotéka

6. 5. 2021 17:21
Chlupatý & Sedláček: Kapitalismus se (z)mění. I kvůli pandemii covidu-19
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Globalizace
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Internet
Přestat sledovat
Kapitalismus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Jaroslav Vybíral, ČSOB AM)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
4. 5. 2021 17:01
Filip Kejla (WOOD & Company): Fundamenty ukazují býčím směrem, investoři ale musejí umět vybírat.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
28. 4. 2021 11:51
ABCD investora: ESG investice, trh START a kapitalismus po covidu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Pilulka Lékárny
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat