El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál

Mohamed El-Erian
Obrázek: Profimedia

Americký akciový trh se dostal do pásma bubliny, je přesvědčený dluhopisový expert a hlavní ekonomický poradce Allianz Mohamed El-Erian. Jedním dechem ale dodává, že nejde o standardní investiční bublinu. Situace podle něj není jednoduchá a investorům nelze jednoznačně poradit, jaký postoj mají zaujmout.

"Ekonomika i podle dat z trhu práce rychle slábne, trhy ovšem hledí jinam, zaměřují se na ekonomické stimuly a kroky centrálních bank. Současné rozpojení ekonomiky a trhů je nejvýraznější, jaké jsem kdy viděl. Něco takového jsem si dříve nedokázal ani představit, stejně tak jsem si ovšem nedokázal představit ani objem peněz, které centrální banky posílají na trhy," říká El-Erian.

"To, co vidíme, je bublina, protože vývoj trhů neodpovídá fundamentům, avšak tato bublina je racionální, protože stojí na dodávkách likvidity na trh," vysvětluje El-Erian. Rozhodující podle něj v současné situaci je, jak komfortně se investoři v prostředí této racionální bubliny cítí. "Pokud lidem investování v takovém prostředí nevadí, mohou v tom pokračovat," říká, avšak přiznává, že sám se úplně komfortně necítí. 

Zřejmě nejdůležitějším ukazatelem jsou aktuálně podle El-Eriana výnosy amerických vládních dluhopisů. "Čím výše výnosy míří, tím větší je to problém pro trhy. Jednak kvůli relativní atraktivitě, jednak kvůli tomu, do jak těžké pozice to staví Fed. Zadlužení je stále zvládnutelné, nelze ale čekat, že pokud výnosy půjdou výše, bude nadále růst i akciový trh," upozorňuje.

"Problém, který vnímám, je ten, že Fed může ovlivňovat výnosy dluhopisů se splatností dva, tři, možná i čtyři roky. Nemá ale pod kontrolou výnosy 10letých a 30letých dluhopisů. To je ostatně také to, co vnímá trh," dodává.

Zdroj:
Fox Business
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat

Videotéka

Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
Michal Semotan (J&T Banka): Investoři počítají s mírnějším růstem sazeb Fedu, další razantní utažení…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
4. 12. 2022 18:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio v roce 2023?
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Platina
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat